GVC Gaesco ha expresado una visión optimista sobre la renta variable de España y Europa para el cuarto trimestre de 2025, a pesar de mantener una postura neutral en el ámbito de la renta fija. Víctor Peiro, director de análisis de la firma, destacó durante una conferencia telemática que, frente a la incertidumbre global, Europa podría beneficiarse de un flujo de inversiones positivas.
En relación a España, Peiro explicó que el crecimiento de beneficios ha sido revisado al alza, lo que convierte al Ibex 35 en uno de los mercados más económicos a pesar de las recientes subidas. Según Peiro, si el Euríbor se estabiliza, los bancos podrían experimentar un buen desempeño en 2026. Asimismo, mencionó que el respaldo de sectores como el financiero y las eléctricas, en caso de mejoras regulatorias, podría impulsar al mercado español.
Para el cuarto trimestre de 2025, GVC Gaesco ha optado por sectores que han quedado rezagados como la industria, el consumo discrecional y, de manera más selectiva, el sector salud. La firma también ha mostrado interés en las áreas financieras, de materiales y de energía, dado su potencial de revalorización.
Por otro lado, Pere Moratona, responsable de asesoramiento y gestión de carteras, afirmó que Estados Unidos no verá cambios significativos en los factores que impulsan sus mercados. Aunque reconoce la posibilidad de una bajada de tipos como un posible viento de cola, Moratona considera que diversos factores, incluida la valoración elevada, justifican una perspectiva neutral en el ámbito bursátil estadounidense.
Reevaluación de la deuda y aranceles
Marisa Mazo, subdirectora de análisis, destacó las revisiones al alza del crecimiento económico global pese a las tensiones geopolíticas. En cuanto a los aranceles, mencionó que se están acordando niveles menos restrictivos que los iniciales de la administración estadounidense, cuyo impacto aún está por verse.
Esto podría tensionar en algún momento las rentabilidades de la deuda pública
, alertó Mazo, refiriéndose a los elevados niveles de deuda pública tanto en Estados Unidos como en la eurozona.
Finalmente, en cuanto a la estrategia en renta fija, el equipo de GVC Gaesco se ha posicionado de manera neutral con un enfoque en duraciones moderadas, en espera de una posible bajada de tipos y estabilidad en bonos corporativos de calidad. Moratona cerró su intervención destacando una postura positiva en el tramo corto de la curva americana, buscando aprovechar los movimientos de tipos de interés de la Reserva Federal.
