Daniel Lacalle, economista jefe de Tressis, ha afirmado que el impacto del petróleo en el contexto del conflicto en Oriente Próximo ha sido "exagerado de manera desproporcionada" y anticipa que su precio podría seguir bajando. Según Lacalle, si el petróleo cae por debajo de los 75 dólares, "el suelo es el límite". Estas declaraciones se realizaron durante la presentación de las perspectivas de Tressis para el segundo semestre.
Lacalle ha destacado que, pese a la guerra, el paso por el estrecho de Ormuz ha resultado cada vez menos relevante, y el crudo ya había comenzado a corregir antes de surgir expectativas de apertura. "Hay un incentivo a dar estimaciones muy negativas" sobre el precio del crudo, indicó, aludiendo a las posiciones apalancadas en el mercado basadas en modelos antiguos de suministro. Lacalle insistió en que la percepción de escasez de petróleo podría cambiar pronto a un exceso del mismo, debido a la sólida capacidad de las cadenas de suministro y los rápidos planes de recuperación de infraestructuras de GNL por parte de Emiratos Árabes Unidos y Qatar.
La percepción de que no habrá suficiente petróleo podría cambiar a un panorama de abundancia
En contraste con los pronósticos alarmistas, José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis, apuntó que no se ha observado una desaceleración global. Maté aseguró que no anticipan una crisis o recesión mundial, basándose en los sólidos resultados empresariales y el crecimiento de sectores como los semiconductores. Además, destacó la importancia de un factor de liquidez elevado y una inflación en tendencia al alza.
Respecto a la inflación, Lacalle señaló que el 70% del componente del IPC de mayo en Estados Unidos estaba ligado a la energía. Por ello, Tressis prevé un impacto de desinflación significativo en los próximos meses. Lacalle criticó la reciente subida de tipos de interés del Banco Central Europeo, calificándola de "irracional", y prevé que deberán revertirla.
En cuanto a la política monetaria en otros países, se espera que la Reserva Federal de EE.UU. mantenga los tipos de interés en su próxima reunión, con la posibilidad de un rec recorte si la inflación disminuye notablemente durante el verano. Por otro lado, la subida de tipos en Japón podría afectar la demanda de bonos europeos, pero no así de los estadounidenses debido a la necesidad de yenes para sostenerse. Tressis también prevé que la economía china siga creciendo al 4%, a pesar de la burbuja inmobiliaria.
De cara al segundo semestre, Tressis planea centrar su estrategia de inversión en la renta variable de Estados Unidos, enfocándose en tecnología selectiva, energía e infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial. En cuanto a la renta fija, Lacalle advirtió que el potencial de revalorización es limitado y revisarán su evolución con el nuevo presidente de la Reserva Federal.
Respecto a la Bolsa española, Maté mencionó que mantienen expectativas positivas gracias al impulso del sector bancario. Destacó que los bancos españoles cuentan con un entorno favorable de crecimiento económico, baja morosidad y tipos al alza para mejorar sus márgenes. Mientras tanto, las "megasalidas" a Bolsa de tecnológicas estadounidenses son vistas como un catalizador positivo debido a la "ingente cantidad de liquidez" en el mercado.
