Mercados e inversión

La Tarifa de Último Recurso (TUR) del gas natural en España requiere una revisión para reflejar correctamente la dinámica actual del mercado y garantizar la sostenibilidad del sistema regulado. Así lo señala un informe de KPMG, que destaca las limitaciones del modelo actual, las cuales han generado importantes desequilibrios económicos y problemas en el mercado minorista del gas. El análisis de KPMG, titulado 'La Tarifa de último Recurso de gas natural: desequilibrios económicos y distorsiones en el mercado minorista', revela un desajuste entre los costes reales de las comercializadoras y los reconocidos en la tarifa regulada. Aunque la tarifa sigue protegiendo a los consumidores durante periodos de alta volatilidad energética, es necesario realizar cambios en su método de cálculo. Una de las principales recomendaciones es incluir en la metodología los costes regulatorios que actualmente no están reflejados, como las contribuciones al Fondo Nacional de Eficiencia Energética (FNEE). Esto permitiría al precio regulado ajustarse mejor a la realidad económica y evitar déficits financieros que afectan la estabilidad del modelo regulado. KPMG también aboga por revisar la fórmula usada para calcular el coste de la materia prima en la TUR. Actualmente, esta fórmula se basa en referencias históricas del Brent y el mercado británico NBP, que ya no reflejan las condiciones actuales del mercado español. Por tanto, propone incorporar índices del mercado nacional Mibgas para alinear el coste reconocido con el real. La revisión de la TUR permitirá corregir desajustes económicos, reducir distorsiones entre mercados y ofrecer mejores señales económicas a consumidores e inversores Según el informe, estas medidas contribuirían a reducir los desequilibrios económicos y mejorar la competitividad entre el mercado regulado y el liberalizado. Además, destacarían la importancia de que la actualización de la TUR no se vea como un retroceso en la protección al consumidor, pues tiene como objetivo…
El fondo gestionado en España por CIMD Intermoney, que apuesta por grandes unicornios mundiales como OpenAI, Anthropic o Databricks, ha alcanzado los 100 millones de euros en activos bajo gestión, según ha comunicado la entidad. Este fondo permite a los inversores acceder a las 20 compañías tecnológicas privadas más valiosas del mundo a través de una única cartera. Por otro lado, Stableton Financial AG, la gestora suiza que asesora y promueve este fondo, ha logrado superar los 1.000 millones de dólares (866 millones de euros) en activos bajo gestión. Este notable incremento se ha visto impulsado por la fuerte demanda institucional del Stableton Morningstar PitchBook Unicorn 20. Stableton ha captado 500 millones de dólares (433 millones de euros) en solo diez meses, favorecido por el interés institucional La estrategia del Stableton Morningstar PitchBook Unicorn 20, que sigue el índice Morningstar PitchBook Unicorn 20 Index (UI 20), se encuentra disponible en la plataforma Allfunds en España, ofreciendo a los inversores exposición a un selecto grupo de empresas tecnológicas privadas.
Venezuela participará en la cumbre de ministros de Energía del G20 que se celebrará este lunes en Houston, Texas, en medio del interés de Estados Unidos por reincorporar al país en la comunidad internacional, tras la crisis energética generada por el conflicto en Irán. La invitación a Caracas proviene del expresidente Donald Trump, según ha informado Bloomberg, citando fuentes de la Casa Blanca. A pesar de no participar en las reuniones ministeriales oficiales, las autoridades venezolanas estarán presentes en diversas sesiones bilaterales, eventos paralelos y debates sectoriales. La delegación venezolana estará encabezada por Paula Henao, ministra del Poder Popular para Hidrocarburos, y Jovanny Martínez, presidente de Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA). El G20, que reúne a las 20 principales economías del mundo, está compuesto por la Unión Europea y 19 países, entre ellos Alemania, Arabia Saudí, Argentina, Brasil, Canadá y China. Aunque España no es parte del G20, sí participa como "invitada permanente" debido a su posición económica, al cerrar 2025 con el duodécimo mayor PIB nominal, según el FMI. Estados Unidos ha mostrado un renovado interés en fortalecer la relación con Venezuela en el contexto de la cumbre energética internacional Recientemente, Trump alcanzó un acuerdo con Venezuela que otorga a EE.UU. una participación del 35% en la petrolera North American Blue Energy Partners (Nabep), adjudicataria de una concesión de 100 años para explotar 17 yacimientos con reservas probadas de 65.000 millones de barriles. Además, Washington se ha reservado el derecho a comprar el 20% del crudo a precio de coste.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha expresado que el mundo tendrá que "devolver" dinero a su país una vez concluya lo que ha calificado como el "timo" de Ormuz. Esta declaración hace referencia a las restricciones impuestas por Irán en el estrecho de Ormuz, como respuesta a los bombardeos estadounidenses. En un mensaje en redes sociales, Trump destacó que "el petróleo fluye por el estrecho de Ormuz" y afirmó que aquellos países que no han participado en las operaciones deberían compensar económicamente a Estados Unidos. Trump criticó que su país está realizando "mucho más por otros que por nosotros mismos" y puntualizó que esta situación lleva repitiéndose durante generaciones. Asimismo, acusó al expresidente Joe Biden de ser responsable de la inflación actual y subrayó que el aumento de los combustibles es un fenómeno "temporal". Según Trump, "la subida de precios en Estados Unidos ha sido provocada por Joe Biden 'El Somnoliento' y la Administración Biden, no por Trump". Asimismo, afirmó que el precio del petróleo era más elevado durante el mandato de Biden. El estrecho de Ormuz ha adquirido una importancia estratégica tras el cierre iraní al paso del petróleo del golfo Pérsico Trump también argumentó que, salvo por la temporal situación del petróleo, los precios en general están cayendo y predijo un desplome del petróleo una vez finalizado el conflicto militar con Irán. Según sus palabras, "no falta mucho" para que esto ocurra. El cierre del estrecho por parte de Irán se produjo en respuesta a los ataques de Israel y Estados Unidos, lo que ha convertido al estrecho en un punto de tensa relevancia estratégica.
El Círculo de Empresarios ha solicitado al Gobierno implementar medidas urgentes para devolver la normalidad a Ceuta y prevenir episodios similares en el futuro. La organización ha señalado la necesidad de reflexionar sobre los incentivos perversos que, según ellos, fomentan la inmigración ilegal y están presentes en la legislación actual. En una declaración institucional, el Círculo destacó que solo a través de un enfoque bien informado se podrá desarrollar una política que ofrezca una solución real y mejore la imagen internacional de España, afectada por la crisis en Ceuta. Según el comunicado, los hechos ocurridos en Ceuta son política y jurídicamente inaceptables y afectan la seguridad y el control fronterizo de España y la Unión Europea. Además, representan un riesgo para las relaciones entre España y Marruecos. Es responsabilidad de España y de la Unión Europea garantizar el orden público y la seguridad en Ceuta, así como de Marruecos controlar su parte de la frontera El Círculo de Empresarios ha instado a reflexionar sobre las normativas que, según ellos, otorgan excesiva protección a quienes cruzan ilegalmente la frontera, desamparando a los ciudadanos y migrantes que cumplen con la ley. Esto, afirman, requiere un cambio normativo urgente. La organización también subrayó la importancia de investigar los eventos que llevaron a la vulneración de la integridad territorial española, extendiendo el análisis a todos los factores implicados. A partir de ahí, se contempla la posibilidad de exigir responsabilidades políticas y judiciales. Según el Círculo, es fundamental establecer un nuevo marco bilateral con Marruecos que garantice un control fronterizo eficiente, retornos inmediatos y vías para una migración laboral legal. Este acuerdo debe cimentar una nueva relación entre ambos países, siempre y cuando Marruecos cumpla con sus compromisos. Además, se propone que a nivel europeo se desarrolle un marco normativo especial para abordar las debilidades…
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ha subrayado la importancia de que Europa desarrolle su propio sector de inteligencia artificial (IA), mientras asimila los avances de Estados Unidos. Durante un evento en Viena, Lagarde destacó la necesidad de autonomía para evitar los inconvenientes del mercado estadounidense, en un contexto en el que las empresas de IA en Estados Unidos sugieren una desaceleración por los riesgos asociados. Lagarde expresó que existe un debate sobre si la implantación de la IA en Estados Unidos podría estar inflando una burbuja. Según los análisis del BCE, las correcciones han sido habituales en revoluciones tecnológicas y Europa podría experimentar efectos similares. La presidenta enfatizó que Europa debe adoptar la IA de manera rápida y efectiva para resolver problemas de productividad ya identificados en informes previos. Adoptar e integrar la inteligencia artificial a tiempo podría aumentar la productividad de Europa hasta un 4% en una década El informe Draghi estimaba un crecimiento del 2% como suficiente para cubrir un tercio de las inversiones estratégicas del continente. Lagarde advirtió que, aunque sea tentador importar tecnología, esta acción no es suficiente. Depender completamente del mercado estadounidense podría generar riesgos significativos, especialmente en la gestión de datos, una preocupación compartida por casi la mitad de las empresas que han mostrado desconfianza en la protección de datos. La presidenta del BCE abordó los peligros de la dependencia tecnológica, señalando que el acceso limitado a modelos gestionados por entidades externas podría causar problemas a infraestructuras críticas, como trenes, hospitales o sistemas bancarios. Además, la carrera por la IA puede crear una brecha insalvable entre los pioneros y el resto. Lagarde ha enfatizado que Europa necesita una infraestructura robusta para la IA y el desarrollo de modelos propios, destacando ejemplos como Multiverse Computing en San Sebastián. Esta empresa ha elaborado…
El Ibex 35 ha concluido la jornada de este lunes con una caída del 1,38%, ubicándose en los 19.565,5 puntos. Esta disminución se produce en un contexto marcado por la incertidumbre en torno a las inversiones en inteligencia artificial (IA) y el aumento del precio del petróleo debido a la reducción del suministro. Los analistas de Bankinter han señalado que "el foco se ha desplazado claramente desde los resultados empresariales hacia los tipos de interés e inflación". Esta semana, la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón tomarán decisiones clave sobre sus políticas monetarias. En cuanto a la Fed, "todas las opciones están abiertas", indicaron los expertos, añadiendo que no se descarta un aumento de 25 puntos básicos en los tipos de interés. Además de las tensiones en torno a las tasas de interés, factores geopolíticos han contribuido a la inestabilidad del mercado El cierre del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudí y la toma de control por parte de los hutíes de la isla de Perim han acentuado estas preocupaciones. Este oleoducto ha cobrado especial relevancia desde el inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán y el cierre del estrecho de Ormuz, permitiendo a Arabia Saudí desviar alrededor de cinco millones de barriles diarios de crudo. En paralelo, la evolución en el sector de la inteligencia artificial también ha impactado en los mercados. OpenAI anunció el pasado domingo que no realizará su salida a Bolsa este año debido a los riesgos de seguridad asociados con sus modelos avanzados. Por su parte, Anthropic, que ha elegido Nasdaq para su debut bursátil con una valoración estimada de dos billones de dólares, ha advertido sobre los riesgos potenciales que conlleva el rápido desarrollo de estas tecnologías. Entre los valores que más han caído este lunes…
Red Eléctrica de España (REE) ha revelado que, hasta agosto, los servicios de ajuste del sistema eléctrico han aumentado en 3.375 millones de euros los ingresos de los generadores de electricidad, siendo las grandes eléctricas las principales beneficiadas. Los costes totales de estos servicios, que incluyen el Servicio de Respuesta Activa de la Demanda (SRAD) gestionado por REE, superaron los 3.600 millones de euros, lo que supone un incremento del 34,5% respecto al año anterior. El SRAD, activado en seis ocasiones este verano, es un mecanismo que permite a grandes empresas y consumidores industriales reducir su consumo eléctrico cuando es necesario, a cambio de ingresos. Los costes del ajuste se distribuyeron en 236 millones de euros para la reserva de regulación secundaria, 286 millones al SRAD y 3.100 millones a las restricciones técnicas. Red Eléctrica insiste en que los servicios de ajuste del sistema eléctrico son componentes regulados del coste de la energía, no un sobrecoste Red Eléctrica subrayó que estos servicios no generan ingresos para el operador del sistema, sino que están regulados por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), y no dependen de la energía movilizada. En este periodo, sus ingresos ascendieron a 70 millones de euros, representando el 0,28% de la factura eléctrica, que totaliza 25.000 millones de euros. En cuanto a las restricciones técnicas, REE explicó que son imprescindibles para ajustar la programación del mercado a los criterios de seguridad del sistema, y su coste depende de la energía ofertada por los generadores de electricidad. Las cifras del Observatorio del coste de los servicios de operación, que incluyen a patronales de grandes eléctricas y la gran industria, estiman un coste de 3.570 millones de euros hasta agosto, un aumento del 37% respecto a 2025. El Observatorio también señaló que los consumidores han…
El rendimiento del bono soberano español a 10 años ha superado la barrera psicológica del 4%, situándose en niveles no vistos desde 2013. Este lunes, a las 16.45 horas, el bono alcanzó un 4,022%, su máximo desde diciembre de ese año. Esto ha llevado la prima de riesgo frente a la deuda alemana a 46,34 puntos básicos. A nivel internacional, la tendencia sigue un patrón similar. El bono estadounidense a 10 años se encuentra en el 5%, mientras que el alemán marca un 3,543%, el francés un 4,516%, el italiano un 4,434% y el portugués un 3,919%. Esta escalada responde en parte al conflicto en Oriente Próximo, que ha impulsado el precio del crudo por encima de los 108 dólares por barril, y a la incertidumbre de los inversores respecto a la financiación de la inteligencia artificial. El alza en los precios de la energía y la resiliencia económica han llevado a los bancos centrales a considerar un endurecimiento en sus políticas Analistas de Bankinter señalan que el encarecimiento de la energía sugiere una inflación elevada prolongada, lo cual, junto a una resistencia económica mayor a la anticipada, impulsa a los bancos centrales hacia políticas más restrictivas. Además, la baja credibilidad fiscal y la competencia en el ahorro con las tecnológicas están elevando las tasas de retorno internas de los bonos soberanos. A principios de septiembre, el índice Bloomberg Global Government Bond, que incluye los principales bonos soberanos a nivel mundial, alcanzó una rentabilidad del 3,72%, su pico más alto desde mediados de 2008.
El Índice General de Producción de la Construcción (IPCO) experimentó en julio una caída interanual del 9,8%, reduciendo en 2,5 puntos el descenso registrado el mes anterior, que fue del 12,3%, según los datos proporcionados por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Este retroceso de julio marca el séptimo mes consecutivo de descensos en el sector de la construcción. El descenso en la producción durante el séptimo mes del año se atribuye en gran medida a la significativa bajada del 35,2% interanual en la construcción de edificios, además de una caída del 4,6% en el sector de ingeniería civil. Las actividades de construcción especializada también disminuyeron su producción, aunque de manera más moderada, con un retroceso interanual del 0,8%. Con el descenso de julio, la producción de la construcción acumula siete meses de retrocesos interanuales consecutivos La estadística del IPCO, que viene a sustituir a la Encuesta de Índices de Producción de la Industria de la Construcción (EIPIC) producida hasta diciembre de 2025 por el Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible, se basa en estimaciones utilizando datos combinados de ambas fuentes para los años 2025 y 2026. En la serie corregida por efectos estacionales y de calendario, la producción del sector mostró un descenso del 13% en julio respecto al mismo mes de 2025, frente a la caída del 14,7% en junio. En términos mensuales, descontando efectos estacionales y de calendario, la producción de la construcción disminuyó un 0,3% en julio respecto a junio, continuando una racha de tres meses de caídas mensuales sucesivas. De las tres divisiones del sector, solo la construcción de edificios presentó una tasa mensual negativa del 1,4%. En contraste, las actividades de construcción especializada registraron un aumento del 2%. El IPCO tiene como objetivo supervisar la evolución mensual de la actividad de las empresas de…