La agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings ha confirmado la nota de solvencia ‘AA+’ para la deuda soberana a largo plazo de Estados Unidos, manteniendo una perspectiva estable. Esta decisión se sustenta en la creencia de que los mayores ingresos arancelarios tienen el potencial de compensar los aumentos en el déficit causados por la reciente legislación fiscal.
S&P Global identifica el perfil fiscal de EEUU como la principal debilidad en su solvencia. La agencia resalta que la ejecución de la nueva legislación, junto con los mayores ingresos arancelarios, influirán decisivamente en la evolución fiscal del país. Según sus proyecciones, el déficit gubernamental promediará el 6% del PIB entre 2025 y 2028, una mejora respecto al promedio del 9,8% del PIB entre 2020 y 2023.
En este momento, parece que unos ingresos arancelarios significativos tienen el potencial de compensar los aspectos de la reciente legislación presupuestaria que incrementan el déficit
Además, la deuda neta del Gobierno estadounidense, que actualmente se sitúa en el 94% del PIB, podría superar el 100% en 2028, acercándose al máximo histórico del 106% registrado durante la Segunda Guerra Mundial. Aunque el crecimiento económico de Estados Unidos ha destacado comparado con otros países desde la pandemia, se anticipa una desaceleración en su ritmo de expansión para 2025 y 2026, con tasas del 1,7% y 1,6% respectivamente. Sin embargo, S&P Global prevé que el PIB real podría promediar un crecimiento del 2% entre 2027 y 2028.
Pese a la creciente polarización política, la agencia enfatiza que el debate se desarrolla dentro de un sólido marco institucional. La estructura descentralizada del gobierno, junto con leyes robustas y transparencia, sigue siendo un pilar para la prosperidad económica del país. Sin embargo, S&P Global señala que la evaluación institucional de EEUU es inferior a la de algunos países comparables debido a un grado mayor de polarización.
El informe también destaca la flexibilidad de la política económica estadounidense, que se refleja en una política monetaria proactiva. La solidez institucional de EEUU y la credibilidad de la Reserva Federal confieren al país una considerable flexibilidad, con la Fed desempeñando un papel fundamental en la estabilización de los mercados financieros mundiales.
Esperamos que la Fed supere los desafíos de reducir la inflación interna y abordar las vulnerabilidades de los mercados financieros
En conclusión, S&P Global advierte que, si los acontecimientos políticos impactan negativamente en las instituciones estadounidenses o en la independencia de la Fed, esto podría presionar las calificaciones soberanas de EEUU y amenazar la posición del dólar como principal moneda de reserva mundial, una fortaleza crucial para su crédito.
