Federated Hermes ha llevado a cabo un análisis exhaustivo sobre la oferta pública de adquisición (OPA) entre BBVA y Sabadell, destacando la fortaleza que ambas entidades han demostrado durante la crisis arancelaria iniciada por Estados Unidos. Filippo Alloatti, director de análisis de crédito en Federated Hermes, ha señalado que los bancos españoles se han mantenido «relativamente sólidos» en medio de las «fricciones comerciales».
Alloatti menciona que, por ejemplo, los diferenciales de los bonos sénior de Sabadell solo se han ampliado unos 20 puntos básicos, lo que supera notablemente a los bancos europeos de tamaño medio en otros países. Esto refleja una macroeconomía en España más fuerte y una exposición «limitada» a los aranceles estadounidenses. Además, ha destacado la mejora en los fundamentales de estas entidades, respaldada por recientes mejoras en las calificaciones por parte de Fitch y S&P.
La situación de BBVA se debe a que México quedó exento de la ronda de aranceles del ‘Día de la Liberación’
En cuanto a BBVA, Alloatti lo describe como uno de los valores financieros «más sólidos» desde el 2 de abril, fecha en la que Donald Trump anunció la imposición de aranceles del 10% a productos de más de 60 países. Esta estabilidad se atribuye a que México, donde BBVA tiene una importante presencia, fue exento de estos aranceles, y Brasil también resultó apenas afectado.
Respecto a la OPA que BBVA desea lanzar sobre Sabadell, el experto ha recordado que se ha aplicado un ajuste técnico en el precio, elevando el pago en efectivo de 0,29 a 0,70 euros, para reflejar el dividendo de BBVA. Aunque no se trata de una diferencia significativa, Alloatti considera que es útil para quienes no tenían claro a quién apoyar en este proceso.
A pesar de la oposición política y el ruido mediático, sigo esperando que el acuerdo se apruebe
Finalmente, el analista concluye que, a pesar de la oposición política y el ruido mediático, espera que el acuerdo se apruebe, lo que sin duda contribuiría de forma positiva al sector.
