S&P Global

El Índice de Gestores de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos ha experimentado un descenso leve, alcanzando los 51,4 puntos en marzo, una disminución desde los 51,9 puntos marcados en febrero. Esta situación refleja una ralentización en la actividad empresarial, influenciada por una desaceleración de nuevos pedidos y un incremento de precios, situación exacerbada por el conflicto en Oriente Próximo, según informó S&P Global este miércoles. El sector servicios ha sido el principal factor detrás de este descenso. La actividad empresarial ha bajado a niveles no vistos desde hace once meses, acompañada de una disminución en las ventas de exportaciones. Factores como la situación geopolítica han generado reticencias para desarrollar nuevos proyectos y realizar transacciones, lo que se suma a las preocupaciones existentes sobre el gasto federal en Estados Unidos. Por otro lado, el sector manufacturero muestra señales positivas. A pesar del escenario general, los nuevos pedidos han crecido al mejor ritmo en cinco meses, y las exportaciones se han estabilizado tras un periodo prolongado de descenso. Según S&P Global, los efectos de los aranceles impuestos por el presidente estadounidense han disminuido, y muchas empresas han optado por anticipar compras para contrarrestar posibles aumentos de precios en el futuro debido a la situación volátil actual. Los datos preliminares de la encuesta PMI de marzo señalan una combinación preocupante de menor crecimiento y aumento de la inflación tras el estallido de la guerra en Oriente Medio , indicó Chris Williamson, economista jefe del área de empresas de S&P Global Market Intelligence. Además, las empresas están en proceso de acumulación de reservas de seguridad ante la posibilidad de que la guerra ocasione problemas de suministro más largos y un aumento en los precios. Al mismo tiempo, se están reduciendo plantillas para minimizar gastos generales, añadió Williamson.
El Índice de Gestores de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos experimentó una desaceleración en febrero, situándose en 52,3 puntos frente a los 53 enteros registrados en enero, según el reporte provisional publicado por S&P Global. Este descenso refleja el crecimiento empresarial más lento en diez meses, lo que sugiere una moderación del crecimiento económico en general. El informe detalla una moderación en el dinamismo tanto de la industria como de los servicios. S&P Global atribuye esta evolución al debilitamiento de la cartera de pedidos debido al retroceso de las exportaciones. Asimismo, factores meteorológicos adversos han influido en la situación económica. Aunque el empleo mostró un ligero aumento, las empresas expresan inquietud por la debilidad en las ventas y los elevados costes operativos. En febrero, los costes de los insumos continuaron encareciéndose significativamente debido al alza en los precios de los proveedores, aranceles y salarios. Esto provocó el mayor aumento de los precios medios de venta al público desde agosto del año pasado. Sin embargo, las perspectivas empresariales para el año próximo mejoraron, alcanzando su nivel más alto en más de un año, lo cual sugiere que la desaceleración podría ser transitoria. Las empresas sugieren que al menos parte de esta desaceleración podría ser temporal Chris Williamson, economista jefe del área de empresas de S&P Global Market Intelligence, afirmó que la confianza empresarial sigue siendo moderada en términos generales, debido a preocupaciones sobre el entorno político y el impacto de los aranceles, que han sido nuevamente culpados del incremento en los precios. Esta situación afecta severamente a la asequibilidad y limita el crecimiento de las ventas de muchas compañías. Además, el PMI del sector servicios descendió cuatro décimas, situándose en 52,3 puntos. Por su parte, el índice del sector industrial cayó de 55,2 a 52,3 puntos,…
El Índice de Gestores de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) de servicios en Estados Unidos experimentó un ascenso en enero, alcanzando los 52,7 puntos desde los 52,5 puntos de diciembre. Este incremento marca un alejamiento del nivel más bajo en ocho meses y hace que se encadenen 36 meses consecutivos de mejoras. Una recuperación moderada pero constante La agencia S&P Global ha informado que, aunque los nuevos trabajos están en aumento, la «moderada confianza» de los consumidores y cierta incertidumbre general han limitado la actividad. Especialmente notable ha sido la mayor caída de la demanda extranjera en más de tres años, según los datos revelados. Las presiones sobre la capacidad productiva han llevado a las compañías a ampliar sus plantillas, aunque de manera ligera. Sin embargo, la confianza en el futuro se ha visto afectada negativamente, atribuible en algunos casos a los aranceles y a la inestabilidad política. En este contexto, los costes, impulsados por la política comercial de Donald Trump y el aumento en los costes laborales y de provisión, permanecen a niveles históricamente elevados. Las empresas de consumo alertan cada vez más de un entorno difícil, con una caída en enero de la demanda de servicios que siguió al cuasiestancamiento de diciembre Panorama económico y medidas de incentivo Según Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, aunque los proveedores de servicios financieros y empresariales encuentran fortaleza en el mercado, el crecimiento de la demanda muestra signos de desgaste debido a la preocupación por la economía y la incertidumbre política. Un análisis detallado indica que tipos de interés más bajos, condiciones financieras favorables, un mayor gasto público y estrategias de marketing más activas están reforzando la confianza y el gasto empresarial. La combinación del PMI industrial y de servicios sugiere que el PIB de Estados…
El precio de la vivienda en España se espera que registre un aumento del 9,3% en el año actual. Este incremento es más moderado en comparación con la subida del 12,3% registrada en 2025. Según el informe de S&P Global sobre «Mercados europeos de vivienda», el crecimiento de los precios continuará de forma más tenue en 2027 y 2028, con aumentos del 7,4% y del 6,2%, respectivamente. Factores impulsando el crecimiento de precios La subida en los precios de las viviendas no se limita a España, ya que en Europa se espera un incremento del 4,3% en 2026, tras aumentar un 6,1% en 2025. De este modo, España será uno de los países donde el crecimiento del sector inmobiliario se mantendrá sólido y se situará por encima del promedio europeo. S&P Global identifica «diversos» factores que propician el actual escenario de crecimiento en los precios de la vivienda. Entre estos destacan una fuerte demanda impulsada por el aumento de la población y la disminución en el tamaño de los hogares, el patrimonio acumulado por las familias y una oferta de vivienda que sigue siendo insuficiente para satisfacer la demanda. En cuanto a las expectativas económicas, estas jugarán un papel crucial en el mantenimiento del mercado de la vivienda en Europa. La tasa de desempleo, un factor «crucial» para este mercado, no se espera que disminuya significativamente en España. Condiciones financieras menos favorables Por otro lado, las condiciones financieras ya no serán tan favorables para el mercado de la vivienda en Europa. A lo largo de 2025, los tipos de interés nominal de nuevos préstamos hipotecarios se han mantenido prácticamente sin cambios en la zona euro, Reino Unido, Suiza y Suecia, salvo en Polonia. Desde S&P Global consideran que hay un margen limitado para nuevas bajadas de los tipos de interés…
España ha experimentado un destacable avance en su calificación económica por parte de las principales agencias de rating. En 2025, S&P Global, Fitch y Moody’s mejoraron sus evaluaciones de la deuda española, elevando la nota de solvencia a una categoría equivalente al ‘notable’. Esto posiciona al país para aspirar a un ‘sobresaliente’ en 2026, similar a países como Austria o Finlandia, aunque aún lejos del ‘matrícula de honor’ que ostentan Alemania y los Países Bajos. El calendario actualizado por las agencias de calificación sugiere que España tendrá varias oportunidades para elevar su nota en 2026. Los días 13 de marzo y 11 de septiembre serán cruciales, ya que S&P Global, Fitch y Scope emitirán sus actualizaciones. Fitch ha asignado un ‘A/Estable’, S&P un ‘A+/Estable’ y Scope un ‘A/Estable’. Además, Moody’s revisará su rating el 27 de marzo y el 17 de julio, mientras que Morningstar DBRS realizará sus examenes el 29 de mayo y el 30 de octubre. Las agencias de rating sostienen que cualquier incremento en las calificaciones estará vinculado a una reducción significativa en la deuda pública del país , lo cual es necesario para asegurar la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas. A pesar de las mejoras, todas las agencias mantienen una perspectiva estable para España, indicando que no anticipan cambios a corto plazo sin un significativo descenso en la deuda. Actualmente, la deuda pública asciende a más de 1,7 billones de euros, aunque se ha moderado al 103,2% del PIB. El gobierno español planea reducir esta proporción al 101,7% para finales de 2025, con expectativas de seguir disminuyéndola en los próximos años. En resumen, aunque el desempeño económico de España es sólido y prometedor, la clave para mejorar su calificación radica en una reducción efectiva de su deuda pública, ya que las agencias de…
La agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings ha decidido elevar las calificaciones como emisores a largo plazo de BBVA y CaixaBank a ‘A+’. Este cambio se produce tras la reciente mejora del rating soberano de España a la misma nota. S&P Global explicó que «el rating soberano ya no limita los ratings de BBVA y CaixaBank», y ha asignado una perspectiva ‘estable’ a ambas entidades. Impacto en la economía española y valoración de CaixaBank Según S&P, la economía española se percibe menos sensible a cambios en las condiciones de financiación externas y más resiliente ante shocks económicos. Se resaltan los logros del crecimiento económico, el sector exterior y el mercado laboral. En el caso de CaixaBank, la agencia ha valorado positivamente la mayor capacidad de absorción de pérdidas del banco. Además, ha puesto en valor su posición líder en banca minorista y su franquicia aseguradora a través de VidaCaixa y Adeslas. S&P también anticipa un ligero descenso en el retorno sobre capital (RoE) debido a menores tipos de interés, pero estima que se mantendrá alrededor del 13,5% entre 2025 y 2027. Análisis del desempeño de BBVA Respecto a BBVA, la agencia destaca que la fortaleza financiera del banco está «en línea» con otras entidades europeas y globales más grandes y diversificadas, a pesar de operar en mercados más arriesgados. Los analistas de S&P Global han expresado que el foco estratégico y la ejecución consistente permitirá seguir logrando una rentabilidad robusta durante los próximos años
La agencia de calificación crediticia S&P Global ha mantenido la vigilancia negativa sobre Redeia debido a la «presión financiera» que acompaña al nuevo período regulatorio. S&P ha expresado preocupación ante la regulación establecida para el periodo 2026-2031, puntualizando que carece del respaldo necesario en un escenario donde se anticipa un gasto de capital significativo. La agencia ha subrayado que dicha regulación es menos robusta que otras dentro del contexto europeo occidental. La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) publicó el 30 de julio un borrador para el marco retributivo del transporte eléctrico en España, que estará vigente de 2026 a 2031. Redeia tiene plazo hasta el 9 de septiembre para presentar alegaciones. Aunque las modificaciones propuestas por la CNMC mejoran la trayectoria de ingresos del grupo, S&P destaca que estas siguen siendo menos favorables en el contexto de un aumento crucial del capex necesario para la transición energética del país. El aumento de la tasa de remuneración financiera al 6,46% nominal y antes de impuestos es relativamente modesto en comparación con el de sus homólogos Además, S&P ha manifestado que la erosión de la rentabilidad, que es uno de los puntos fuertes de Redeia, podría verse afectada por la revisión de la remuneración de los gastos de explotación. La falta de indexación a la inflación y desfase en la recuperación de costes son algunos de los problemas estructurales que persisten en la propuesta reguladora. A pesar de considerar el perfil de riesgo empresarial de Redeia como excelente, S&P alerta sobre el impacto del apagón ocurrido el 28 de abril, señalando que este incidente podría diluir la calidad crediticia de Redeia. Aunque la responsabilidad de Redeia no está legalmente reconocida, se espera que un próximo informe de la CNMC aclare la responsabilidad de cada parte involucrada. El apagón…
El Índice de Gestores de Compras de servicios (PMI, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos experimentó un descenso en agosto, situándose en 54,5 puntos comparado con los 55,7 enteros que había registrado anteriormente. A pesar de este descenso, el índice logra encadenar 31 meses consecutivos de mejoras, según el informe presentado por S&P Global. La actividad del sector servicios mostró cierto retroceso en agosto en comparación con el mes de julio; sin embargo, se mantuvo todavía en niveles considerados «positivos». Durante este periodo, se observó un repunte importante en los nuevos encargos, lo que permitió a las compañías ampliar sus plantillas. Este crecimiento se dio a pesar de que las perspectivas empresariales permanecieron «relativamente bajas», alcanzando mínimos de cuatro meses debido a la persistente preocupación por los aranceles. El impacto de los costos laborales y aranceles S&P Global también destacó un incremento en los costos laborales, que junto al impacto de los gravámenes comerciales impuestos por la administración de Donald Trump, resultaron en un encarecimiento acelerado de los gastos operativos. Como respuesta a esta situación, los precios de venta al público aumentaron «considerablemente». Chris Williamson, economista jefe de S&P Market Intelligence, señaló que La expansión del sector servicios en agosto fue la segunda más fuerte registrada en lo que va de año . Además, Williamson puntualizó que la combinación del PMI del sector industrial y de servicios sugiere un crecimiento anualizado del PIB del 2,4% para el tercer trimestre. El análisis refleja que el optimismo empresarial respecto a las perspectivas para el año próximo ha disminuido a uno de los niveles más bajos de los últimos tres años. Esto está motivado por la creciente incertidumbre y la disminución de la demanda, fruto de las políticas federales, especialmente en lo que respecta a los aranceles.
La agencia de calificación crediticia S&P Global ha tomado la decisión de mantener sin cambios el rating del banco Banco Sabadell como emisor a largo plazo en ‘A-‘, manteniendo asimismo la perspectiva en ‘estable’. Esta decisión viene después de que la junta de accionistas aprobara la venta de TSB a Banco Santander, según se informó este lunes. El comunicado de S&P Global destaca que, a pesar del aumento del capital del Sabadell a corto plazo, la mayor parte de este se distribuirá entre los accionistas. La contribución de TSB al grupo había sido considerada como neutral en términos crediticios. A pesar de que el banco británico favoreció la diversificación de geografías y negocios, su rentabilidad y eficiencia estaban por debajo de las operaciones en España. De cara al futuro, la agencia de calificación ha señalado que una posible rebaja del rating podría ocurrir si Banco Sabadell aumenta su apetito al riesgo o si se deteriora significativamente la calidad de sus activos. El rendimiento también es un factor crucial, debiendo mantenerse al ritmo de sus pares para evitar una revisión negativa. Podría sufrir una revisión al alza si mantiene un buen colchón de deuda o si aumenta los niveles de capital en los que opera En el caso de que prospere la adquisición de BBVA, habría margen para una mejora del rating si Banco Sabadell se considera ‘central’ para el grupo BBVA. Sin embargo, una condición impuesta por el Gobierno español impide que las entidades operen de manera unificada durante los primeros tres años, lo cual obstaculiza que S&P lo valore como tal durante la fase inicial.
La actividad del sector privado en la zona euro ha experimentado un notable repunte durante el mes de julio, según los datos preliminares del índice PMI compuesto. El indicador subió a 51 puntos desde los 50,6 del mes anterior, marcando así el séptimo incremento consecutivo y su mejor registro en once meses, de acuerdo con S&P Global. Este incremento en el ritmo de expansión de la actividad empresarial refleja principalmente la aceleración del sector servicios, cuyo PMI ascendió a 51,2 desde los 50,5 puntos de junio, alcanzando su mejor lectura en seis meses. Por otra parte, el sector manufacturero mostró señales de mejora significativa, deteniendo prácticamente su contracción con un PMI de 49,8 puntos, comparado con los 49,5 del mes anterior, su nivel más alto en tres años. Cyrus de la Rubia, economista jefe de Hamburg Commercial Bank, señaló que «la economía de la zona euro parece estar recuperando impulso gradualmente». En este contexto, destacó que la recesión en el sector manufacturero está llegando a su fin, mientras que el sector servicios experimentó un ligero aumento en su crecimiento durante julio. La debilidad de Francia es compensada por la fortaleza de Alemania y otros países De la Rubia resaltó el papel crucial de Alemania en este contexto de mejora económica, aunque subrayó la importancia de que Francia recupere su equilibrio industrial. La incertidumbre política en París se presenta como un desafío para lograr un crecimiento sólido a largo plazo en el sector manufacturero de la zona euro. Respecto a la inflación, las noticias son alentadoras para el Banco Central Europeo (BCE). La tendencia a la desinflación ha continuado en el sector servicios, aunque los precios de los productos dejaron de bajar en julio. No obstante, la fortaleza del euro y los aranceles estadounidenses podrían continuar ejerciendo presión a la baja…