Capital Group, una destacada gestora de inversión, ha advertido sobre la posibilidad de un desplome en los mercados bursátiles si las inversiones en Inteligencia Artificial (IA) no ofrecen retornos significativos en el mediano plazo. John Lamb, especialista en inversión de la firma, ha señalado en un informe reciente que "si la rentabilidad de la inversión no empieza a hacerse realidad hasta dentro de varios años, existe el peligro real de que las empresas estén gastando en exceso y de que acabemos asistiendo a una dolorosa corrección".
Lamb destaca que este potencial revés no solo afectaría a las empresas tecnológicas inmersas en el ámbito de la IA, sino también a la economía global, debido a que el gasto en esta tecnología ha sido un impulsor crucial del crecimiento económico reciente. Sin embargo, el experto no descarta que las oportunidades de monetización puedan surgir en los próximos años, haciendo que el actual gasto en IA se considere "razonable".
Este año, el gasto de capital de los cuatro gigantes de la nube —Amazon, Google, Meta y Microsoft— se espera que supere los 500.000 millones de dólares, un incremento del 60 % en comparación con 2025. El informe resalta que este nivel de inversión es considerablemente superior al de proyectos históricos como el Proyecto Manhattan y el Programa Apolo, que costaron respectivamente 30.000 y 250.000 millones de dólares.
El caso de Nvidia, un nuevo gigante tecnológico, es mencionado como un reflejo de las elevadas expectativas del mercado. Actualmente, la compañía cotiza a un PER de 40 veces, una cifra que algunos podrían ver como alta. Sin embargo, Lamb sugiere que para 2027, esta valoración podría reducirse a solo 16 veces los beneficios esperados, lo que no parecería tan exigente.
Los avances en IA generativa, como el desarrollo de software y la planificación financiera, indican un posible punto de inflexión en la adopción y monetización de esta tecnología
No obstante, el informe señala varios inconvenientes que podrían frenar la adopción de la IA. Entre ellos, las limitaciones del suministro eléctrico se consideran uno de los principales riesgos. Según S&P Global Energy, se necesitarán 44 gigavatios adicionales para operar nuevos centros de datos en Estados Unidos hasta 2028, mientras que solo se espera que la infraestructura de redes proporcione 25 gigavatios. Además, Gartner predice que el 40 % de los centros de datos de IA podrían enfrentar restricciones operativas debido a esta escasez.
El ámbito político también figura como un potencial obstáculo. Algunas voces demandan una mayor intervención gubernamental ante la posibilidad de que la IA disrumpa el mercado laboral. Además, las condiciones monetarias juegan un papel crucial. Lamb advierte que un endurecimiento de la política monetaria, tras años de expansión, podría frenar el interés por la IA tanto en la oferta como en la demanda.
Pese a estos retos, Lamb concluye que, aunque es poco probable que estos factores afecten estructuralmente al mercado de la IA, sí podrían retrasar la rentabilidad de las inversiones, por lo que llama a la prudencia.
