El Banco de España ha emitido un pronóstico que señala una desaceleración de la actividad económica en América Latina para 2025, tendencia que se acercará a las tasas de crecimiento potencial en la mayoría de los países de la región. Esta previsión se encuentra enmarcada en un contexto marcado por una elevada incertidumbre y variaciones en el crecimiento entre distintas economías.
Los analistas prevén que el crecimiento se mantendrá moderado y que su evolución estará condicionada por risgos externos e internos. Entre los factores externos, destaca el desarrollo de las políticas económicas en Estados Unidos, que podría tener un impacto significativo. Por otro lado, la incertidumbre respecto a las políticas económicas futuras y la falta de margen en la política fiscal de algunos países son considerados factores de riesgo internos.
Se espera que la inflación retome su senda de reducción general en los próximos trimestres
A pesar de que existen riesgos al alza en cuanto a la inflación, se anticipa que esta comenzará a disminuir después de una fase de estabilidad en la segunda mitad de 2024. Según las encuestas realizadas por los bancos centrales de la región, se prevé que la inflación se reduzca de manera gradual a lo largo de 2025, alcanzando a finales de año la parte superior del intervalo objetivo en todos los países, excepto en Brasil. Es notable que en Perú, la inflación ya se encuentra dentro de este intervalo desde abril de 2024.
Actualmente, se observa una diferenciación en las políticas monetarias de la región. Brasil ha llevado a cabo aumentos en los tipos de interés, mientras que en países como Chile, Colombia y Perú están empezando a experimentar pausas. Por otro lado, México ha implementado reducciones en sus tipos de interés. Estas decisiones parecen estar alineadas con el desempeño y las proyecciones de la actividad económica y la inflación en cada país.
El tono de la política monetaria seguirá siendo restrictivo
El Banco de España informa que el tono restrictivo de la política monetaria se refleja en la diferencia positiva entre el tipo de interés oficial real y el tipo de interés neutral, tal como es evaluado por los bancos centrales. Esta situación, se espera que perdure en los próximos trimestres, a medida que los mercados financieros anticipan pocas reducciones en los tipos de interés oficiales en la región y posibles aumentos adicionales en Brasil, siempre bajo la influencia de los acontecimientos en Estados Unidos.
