La firma de valores JB Capital ha estimado en un reciente informe sobre las previsiones del sector bancario español que Bankinter y BBVA mostrarían el mejor desempeño en el primer trimestre de 2026 en comparación con el mismo periodo del año anterior. Además, la firma destaca que Banco Sabadell tendría un potencial alcista superior al 38% respecto a su cotización actual, y revisa al alza los precios objetivos de Unicaja, CaixaBank y el banco vasco.
La compañía, que no ha incluido al Santander en su análisis, atribuye las buenas perspectivas del sector bancario a su capacidad para gestionar la crisis geopolítica en Oriente Próximo. El analista financiero de JB Capital, Maksym Mishyn, señala que incluso en un escenario adverso, el Banco Central Europeo (BCE) prevé un crecimiento del PIB de la eurozona del 1%, lo que limitaría los riesgos para la calidad de los activos bancarios. A pesar de esto, advierte que una disminución de un punto porcentual en el PIB podría aumentar las provisiones bancarias cerca de un 5% y reducir el beneficio antes de impuestos en un 1,3%, aunque considera que el impacto sería manejable.
El informe de JB Capital pronostica resultados positivos para el sector bancario en el primer trimestre de 2026, sin esperar un aumento de las provisiones debido al conflicto en Irán
Específicamente, BBVA podría ser el banco que registre el mayor aumento de beneficios interanuales, elevando su ganancia un 4,34% hasta los 2.815 millones de euros, impulsado por el crecimiento de sus márgenes de intereses y comisiones. Igualmente, se prevé que Bankinter aumente su beneficio hasta los 281 millones, un 4,1% más que el mismo periodo del año anterior, gracias a la mejora de sus márgenes.
Contrariamente, se espera que tanto CaixaBank como Unicaja mantengan beneficios similares a los del trimestre equivalente del año anterior. CaixaBank podría reducir su beneficio un 0,2%, mientras que un aumento de las tasas del BCE podría mejorar significativamente su resultado financiero. En cuanto a Unicaja, se anticipa una leve reducción de ganancias, pese a una ligera mejora en sus márgenes. Banco Sabadell, por su parte, podría experimentar una caída del 15% en sus ganancias debido a ajustes interanuales.
JB Capital ha ajustado también el precio objetivo de varias entidades del Ibex 35, elevando la valoración de BBVA, CaixaBank y Unicaja. A pesar de ello, señala que Sabadell, CaixaBank y Bankinter continúan siendo sus principales apuestas para 2026, mientras que mantiene una recomendación neutral para BBVA debido a su menor potencial alcista y exposición a mercados emergentes.
La estrategia de Sabadell incluiría un precio objetivo de 4,5 euros, cotizando actualmente a 7,3 veces los beneficios estimados para 2027, lo que representa un descuento del 22% en comparación con otras entidades similares. La atención se centra en la inminente venta de su filial británica TSB, operación que se concretaría en abril y generaría un dividendo de 2.500 millones de euros a repartir en mayo, considerado un catalizador clave para la valoración de la entidad.
