El panel de Funcas ha ajustado su pronóstico de crecimiento para la economía española en 2026, rebajándolo al 2,2%. Asimismo, ha revisado al alza sus previsiones de inflación media para 2026, incrementándolas en cinco décimas hasta el 3,1%, y para la inflación subyacente en dos décimas, alcanzando el 2,7%. Estas variaciones surgen en un contexto de incertidumbre vinculado al conflicto en Oriente Medio, que sitúa a la Unión Europea como una de las regiones más vulnerables ante el impacto de los precios.
El panel de Funcas espera una desaceleración de la economía española en 2026, con un crecimiento intertrimestral menor en los últimos tres trimestres del año.
En consonancia con este análisis, se anticipa que el crecimiento intertrimestral español sea del 0,4% en los trimestres segundo, tercero y cuarto de 2026, menor que el 0,6% registrado en el primer trimestre. La previsión para el Producto Interno Bruto (PIB) de 2027 se mantiene en un crecimiento del 2%. La desaceleración proyectada para 2026 provendría principalmente de una menor contribución de la demanda nacional, la cual se estima que aportará 2,1 puntos porcentuales al crecimiento, y una ligera contracción del sector exterior.
En cuanto a la inflación prevista para el próximo año, el panel fija la tasa general media en el 2,3% y la subyacente en el 2,4%, cifras inferiores a las previstas para 2026. Respecto al empleo, el panel sostiene que el aumento será del 1,9% en 2026 y del 1,5% en 2027, manteniendo la tasa de paro en el 10% en 2026 y reduciéndola al 9,6% en 2027. En lo que se refiere al déficit público, se incrementaría hasta el 2,5% del PIB este año, disminuyendo posteriormente al 2,3% en 2027.
El panel de Funcas también señala que el aumento del Índice de Precios de Consumo (IPC) debido a la subida de los costos energéticos y otras materias primas complica las decisiones de la política monetaria, ya que dificulta la evaluación de riesgos relacionados con las expectativas de inflación a largo plazo.
Por ahora, las principales instituciones financieras han decidido mantener los tipos de interés, aunque se anticipa que las condiciones del mercado podrían forzar un ajuste. El Banco Central Europeo (BCE) podría elevar los tipos un cuarto de punto, situándolos en el 2,25%. En esta línea, el Euribor ha pasado a cotizar en torno al 2,8%, en contraste con el 2,2% previo al conflicto en Irán. De manera similar, la rentabilidad del bono español a diez años ha aumentado del 3% en febrero a cerca del 3,6%. Estos valores se prevén estables al menos hasta finales de año, superando las previsiones de consenso anteriores.
