La economía española se ha convertido en una excepción dentro de la eurozona. Así lo sostiene Goldman Sachs en un informe publicado esta semana en el que destaca que España crecerá este año un 2,1%, tres veces más que el conjunto de la zona euro, cuya expansión se situará en torno al 0,7%. Para la entidad estadounidense, el buen comportamiento de la economía española no responde únicamente a factores coyunturales, sino que se apoya cada vez más en mejoras de productividad y en una posición fiscal más sólida que la observada en años anteriores.
Opiniones encontradas
El análisis ha generado interpretaciones opuestas en nuestro país. Mientras algunos lo presentan como una confirmación del éxito económico del país, otros destacan las advertencias que contiene sobre determinadas decisiones de política económica adoptadas en los últimos años. En realidad, el documento combina ambos enfoques: reconoce los avances estructurales de la economía española, pero también señala áreas de vulnerabilidad y aspectos susceptibles de mejora.
Uno de los elementos más destacados por Goldman Sachs es la evolución de la productividad. Según el informe, España ha registrado desde 2021 el mayor crecimiento de productividad por trabajador y por hora trabajada entre las cuatro grandes economías de la Unión Europea. Este dato resulta especialmente relevante porque durante décadas la economía española había sido criticada precisamente por su débil comportamiento en este indicador.
La entidad también subraya la fortaleza del mercado laboral, la aportación de sectores como el turismo y los servicios, así como el impacto de las inversiones vinculadas a la transición energética y a los fondos europeos. Todo ello ha permitido que España mantenga tasas de crecimiento significativamente superiores a las de economías como Alemania, Francia o Italia.
Cuestiona la gestión de la crisis energética del Gobierno
Sin embargo, el informe no es una celebración sin matices. Goldman Sachs cuestiona parte de la estrategia seguida por varios países europeos, entre ellos España, durante la crisis energética. Los analistas consideran que algunas medidas de apoyo tuvieron un coste presupuestario elevado y redujeron parcialmente los incentivos para ajustar el consumo energético en un contexto de escasez y elevados precios de la energía. Aunque reconocen que estas actuaciones ayudaron a amortiguar el impacto de la crisis sobre familias y empresas, también advierten de sus consecuencias sobre las cuentas públicas.
La mejora fiscal observada en los últimos ejercicios es precisamente otro de los aspectos que Goldman Sachs valora positivamente. El informe destaca que la posición presupuestaria española se ha fortalecido respecto a años anteriores, contribuyendo a reforzar la confianza de los inversores internacionales. Para Goldman Sachs, el reto ya no es crecer más que Europa, sino lograr que ese crecimiento siga siendo sostenible y de mayor calidad en los próximos años.
