El informe macroeconómico de mitad de año de KKR subraya a España como uno de los principales motores de la periferia europea. Este documento, elaborado por la firma global de inversión, identifica al país como uno de los mercados más dinámicos de la región. Según KKR, a diferencia de las grandes economías industriales, países como España están mostrando un desempeño más favorable gracias a la fortaleza de la demanda interna, el impulso del turismo y la inversión en el gasto público.
El informe destaca que en España, el consumo de los hogares, los servicios turísticos y el despliegue de fondos públicos están siendo fundamentales para impulsar el crecimiento. Esta dinámica permite a la economía española distanciarse de la percepción de una Europa homogéneamente débil y diferenciar su comportamiento del de las principales potencias continentales.
España se destaca en el contexto europeo gracias a la fortaleza de la demanda interna y el impulso del turismo
KKR también señala que España se beneficia de tendencias estructurales como la digitalización del sector servicios y las inversiones en infraestructuras. Estos son considerados factores clave para la nueva fase del ciclo económico. En su perspectiva macroeconómica global titulada "El Dilema de la Divergencia", el informe aclara que la economía mundial continúa creciendo, aunque de forma cada vez más desigual entre regiones y sectores. Este análisis ha sido liderado por Henry McVey, CIO del Balance General de KKR y responsable de Macro Global y Asignación de Activos (GMAA).
El documento describe el entorno actual como un "dilema de la divergencia", caracterizado por un ciclo económico prolongado debido al aumento de la productividad, pero tensionado por la fragmentación geopolítica, preocupaciones sobre la seguridad energética y una inflación estructuralmente más elevada que antes de la pandemia. Según el análisis, los bancos centrales enfrentan un panorama complicado a medida que las economías priorizan la resiliencia y el control sobre la eficiencia.
En el ámbito global, KKR menciona la tendencia de "Seguridad de Todo", que abarca desde la defensa hasta la alimentación, el agua, la energía y las materias primas estratégicas, sectores que también impactan al tejido empresarial español. El informe prevé que la inflación continuará superando el consenso en la mayoría de las regiones, en un contexto donde el ciclo de bajada de tipos está perdiendo vigencia. A finales de mayo de 2026, el 10% de los 30 principales bancos centrales incrementó los tipos de interés frente al 3% a finales de 2025, complicando así el entorno financiero para gobiernos y empresas.
En cuanto a recomendaciones de inversión, KKR sugiere centrarse en activos de mayor calidad y diversificar hacia aquellos vinculados al PIB nominal. También aconseja priorizar mejoras operativas y destaca su preferencia por escisiones corporativas, flujos de caja respaldados por activos, infraestructuras energéticas y eléctricas, y proyectos que aborden la creciente importancia de la seguridad. Estos segmentos son especialmente relevantes para las compañías españolas de infraestructuras, energía y servicios.
