Los mercados de futuros apuntan a que el precio del mercado mayorista de la electricidad en España continuará tensionado durante el resto de 2026. Se prevé un incremento del 16,4% para el cuarto trimestre del año, alcanzando los 127,25 euros por megavatio hora (MWh), impulsado por la presión al alza del gas y la incertidumbre sobre el tránsito marítimo por el estrecho de Ormuz.
Para el producto anual de 2027, se proyecta un aumento del 15,7%, situándose en los 77,85 euros/MWh. Este precio es significativamente más bajo que los 117,10 euros/MWh previstos para Alemania, según datos del grupo ASE. El encarecimiento del gas natural es una de las razones principales de esta subida en los mercados de futuro eléctrico.
La tensión del mercado del gas, las restricciones al tránsito de GNL por el estrecho de Ormuz y el bajo nivel de reservas europeas han puesto el riesgo energético en el centro del mercado
El TTF, referente del gas en Europa, incrementó su valor un 15,8% en agosto, alcanzando 61,46 euros/MWh, su nivel más alto desde enero de 2023. En el caso de España, el Mercado Ibérico del Gas (Mibgas) promedió 61,87 euros/MWh, lo que supone un aumento del 12,7% respecto a julio y un incremento del 89,6% frente a agosto de 2025. Las reservas europeas de gas están en torno al 65%, trece puntos porcentuales menos que el año anterior, lo que incrementa la necesidad de importaciones de GNL antes del invierno.
En agosto, el precio diario del 'pool' alcanzó un promedio de 118,25 euros/MWh, un 12,89% más que en julio y un 72,8% por encima del mismo mes de 2025. Este es su nivel más alto desde febrero de 2023. Los costes del sistema se situaron en 17,53 euros/MWh, lo que elevó el precio final provisional de la electricidad a 135,78 euros/MWh.
Durante agosto, se evidenció una clara diferencia de precios entre las horas solares y el resto del día, influenciada por la producción fotovoltaica. De 10:00 a 18:00 horas, la electricidad promedió 26,37 euros/MWh, mientras que fuera de este horario, el precio escaló hasta 164,19 euros/MWh. Las olas de calor incrementaron la demanda eléctrica un 9,78% en comparación con agosto de 2025, y el crecimiento medio de los tres meses de verano fue del 11,5% debido a la mayor necesidad de refrigeración.
El incremento en el consumo se combinó con una reducción en la generación eólica del 9,6% y nuclear del 7%, lo que llevó a los ciclos combinados de gas a incrementar su producción un 29,6% para mantener el equilibrio del sistema. A pesar de estos desafíos, España ha mantenido precios más bajos en su mercado eléctrico que países como Francia, Alemania e Italia, donde la menor disponibilidad hidráulica, eólica y nuclear exacerbó la tensión. En Francia, el precio subió un 125,6% respecto a agosto de 2025, situándose en 122,80 euros/MWh; Alemania cerró el mes en 126,94 euros/MWh, e Italia alcanzó 182,40 euros/MWh, siendo el nivel más alto registrado.
