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BBVA Research reduce sus previsiones de crecimiento para España

El Servicio de Estudios de BBVA indica que se espera que la expansión de la actividad en España se desacelere hasta el 2,2% en 2019 y el 1,9% en 2020 (cuando en el primer trimestre las previsiones eran un 2,4% en 2019 y el 2% en 2020). Aun así se prevé que el avance de la actividad se sustente en una recuperación progresiva de la economía global, el tono expansivo de la política monetaria, el mantenimiento de los precios del petróleo en niveles relativamente bajos y en la resolución favorable de distintos focos de incertidumbre. De cumplirse este escenario, los salarios aumentarían por encima de la inflación, la tasa de paro se reduciría hasta el 12% en 2020, y la economía podría crear alrededor de 630.000 puestos de trabajo durante los próximos dos años. El informe apunta que el crecimiento del PIB en 1T19 (+0,6% trimestral promedio) se ha mantenido estable, gracias al buen comportamiento del consumo privado y del gasto público. Hacia delante, se espera que la recuperación continúe, pese a una previsión menos optimista del crecimiento dado el agotamiento de algunos soportes en el corto plazo. El aumento de la incertidumbre sobre la política económica hacen más vulnerable la recuperación ante los riesgos que penden sobre el escenario Por un lado, el gasto de las familias se estaría beneficiando de los incrementos en la renta disponible como consecuencia, tanto de políticas públicas expansivas como del comportamiento del mercado laboral, donde existen indicios de una aceleración de los salarios. Asimismo, la financiación al consumo sigue creciendo a tasas de dos dígitos, mientras que el ahorro continúa en niveles históricamente bajos. Por otro lado, la contratación pública sigue apoyando el crecimiento del empleo, mientras que la inversión en construcción no residencial podría estarse beneficiando del impulso fiscal. De todos modos,…
CaixaBank Research, el servicio de estudios de la entidad, espera una recuperación "paulatina" de los salarios en España, en la medida que la holgura en el mercado laboral se reduce y las perspectivas de inflación aumentan. Así lo recoge la entidad en un artículo "Los salarios en España, ¿igual moderación para todos?" incluido en su último informe mensual. CaixaBank Research constata que en 2018 hay casi dos millones de empleados más que en 2013 y la tasa de paro se ha reducido a un ritmo de unos dos puntos porcentuales por año, pero que a pesar de esta tendencia el ritmo de avance de los salarios ha sido “relativamente contenido”. Según los datos de Contabilidad Nacional, la remuneración por asalariado a tiempo completo ha aumentado un 0,5% anual en promedio entre 2013 y 2018. El servicio de estudios de esta entidad apunta que este “bajo ritmo” de crecimiento se debe, "en gran medida", al "elevado" nivel de infrautilización de la fuerza laboral, por la alta tasa de paro y de trabajadores a tiempo parcial involuntario. Destaca en su análisis que desde el inicio de la recuperación económica, los trabajadores con remuneraciones inferiores están recuperando parte del terreno perdido durante la crisis. En los últimos diez años se observa que la mayor parte de los ajustes salariales han tenido lugar en la parte baja de la distribución salarial, es decir, entre los que menos ganaban. Así, considera que son los cambios de composición de la fuerza laboral, y en particular las entradas de trabajadores con salarios inferiores a la mediana, los que provocan las reducciones salariales vía composición y explican que el salario mediano se haya mantenido "tan contenido". Explica que en la medida que la holgura en el mercado laboral se reduce y las perspectivas de inflación aumentan, "cabe esperar…
El Servicio de Estudios del BBVA,  BBVA Research, prevé que el crecimiento de la economía madrileña pasará del 3,2% este año a tan sólo el 2,6% el año que viene, un hecho que situaría la tasa de paro en el conjunto de la región en el 11,4%. Según BBVA Research, esta evolución de la economía madrileña en los nueve primeros meses de 2018 se explica por el buen comportamiento de la demanda interna. El consumo privado continúa creciendo por encima de la media en este periodo y la inversión en vivienda se mantiene dinámica, si bien se observan señales de moderación en el precio de la vivienda. Asimismo, el sector público ha impulsado la inversión y la licitación de obra pública se ha acelerado entre enero y agosto de este mismo año. Además, la afiliación a la Seguridad Social en Madrid está mostrando un dinamismo elevado y la Encuesta de Población Activa (EPA) apunta un aumento del empleo del 2,6% en promedio en los tres primeros trimestres de este año. Sin embargo, los datos de los tres primeros trimestres de 2018 señalan un estancamiento de los flujos en el sector turístico. En este contexto, BBVA Research prevé que el crecimiento de la economía madrileña se podría moderar hasta el 3,2% en 2018 y el 2,6% en 2019. Según los expertos de BBVA, los factores contribuirán al crecimiento del próximo año serán, por un lado, que la demanda interna se verá apoyada por el dinamismo del mercado laboral. Las condiciones financieras seguirán siendo laxas toda vez que la política monetaria seguirá siendo expansiva también durante este bienio, y es de prever un proceso de normalización lento, que mantenga los tipos de interés bajos al menos durante el periodo de previsión. Esto debería permitir que continúe la recuperación en el sector inmobiliario,…