El centro de análisis Funcas ha pronosticado que la inflación general en España incrementará hasta cerca del 4% en los próximos meses, con una media anual de 3,5%, siempre que las medidas anticrisis del Gobierno se mantengan hasta octubre. En paralelo, se espera que la inflación subyacente tenga una tasa media anual del 2,8%.
No obstante, Funcas advierte que estas previsiones están sujetas a una considerable incertidumbre debido a factores externos como el desarrollo del conflicto en Irán y el cronograma de retirada de las medidas fiscales. El escenario central de las previsiones asume que el precio del crudo y el del Mibgas será el que marquen los mercados de futuros actuales, y que las medidas gubernamentales permanecerán hasta octubre.
En ausencia de las medidas fiscales actuales, la inflación general se situaría, según Funcas, en un 3,8% anual en lugar del 3,5% proyectado.
En caso de que las medidas fiscales sean retiradas en junio, como está previsto, la tasa media anual de inflación general podría aumentar. Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE), el Índice de Precios al Consumo (IPC) aumentó en marzo un 1,2%, llevando la tasa interanual de inflación general al 3,4%, la más alta desde junio de 2024. La inflación subyacente también se incrementó ligeramente hasta el 2,9%.
El resultado en el índice general fue menor al esperado, principalmente gracias a las medidas de alivio fiscal adoptadas el 20 de marzo. Sin estas acciones, Funcas considera que la inflación de marzo habría alcanzado el 3,7%. En contraste, la tasa subyacente sobrepasó las expectativas, especialmente en servicios y bienes industriales no energéticos (BINE).
Según el análisis, el aumento de la inflación general se debe al impacto del conflicto bélico sobre los productos energéticos y a la persistencia de tensiones en la inflación subyacente. En el caso de los productos energéticos, mientras los combustibles aumentaron de precio, el gas y la electricidad experimentaron descensos, lo que resultó en un incremento de la tasa de inflación de este grupo, que ascendió de -3,1% a 7,3%. Sin las medidas fiscales, esta cifra se habría alineado con el 10% previsto.
