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Macroeconomía

La economía española acelera: el PIB crece un 0,8% en el segundo trimestre y confirma su dinamismo en 2025

La economía española acelera: el PIB crece un 0,8% en el segundo trimestre y confirma su dinamismo en 2025

La economía española sorprendió al alza en el segundo trimestre de 2025. El Producto Interior Bruto (PIB) creció un 0,8% entre abril y junio, dos décimas más que en el trimestre anterior y una décima por encima del dato adelantado por el Instituto Nacional de Estadística (INE) a finales de julio. En términos interanuales, el PIB avanzó un 3,1%, lo que supone una ligera moderación frente al trimestre previo (-0,1 puntos), pero un repunte respecto al dato adelantado en julio (+0,3 puntos). El consumo y la inversión impulsan el crecimiento El motor de este avance fue la demanda interna, que aportó 3,5 puntos al crecimiento anual y 0,8 puntos en la comparativa trimestral. El consumo de los hogares subió un 0,8%, tres décimas más que en el primer trimestre, reflejando la fortaleza del mercado laboral y la mejora del poder adquisitivo. La inversión también tuvo un papel clave: creció un 0,8% intertrimestral y un 5,1% interanual, con un fuerte repunte en maquinaria y bienes de equipo (+9,7%). La inversión en vivienda, aunque más moderada, aumentó un 3,1% interanual. Por su parte, el gasto de las Administraciones Públicas avanzó un leve 0,1% trimestral y un 2% interanual. Exportaciones y sector exterior: luces y sombras Las exportaciones crecieron un 1,3% trimestral y un 4,2% interanual, mientras que las importaciones repuntaron un 1,6% trimestral y un 6,1% interanual. De este modo, el sector exterior restó crecimiento al PIB, con su peor aportación desde finales de 2023. Empleo: máximo crecimiento desde inicios de 2024 El empleo también dio señales de fortaleza. Los puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo aumentaron un 3,5% interanual, su mayor alza desde el primer trimestre de 2024. En comparación trimestral, el avance fue del 0,8%, en línea con los tres primeros meses del año. Las horas trabajadas crecieron un…
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¿Cómo afecta la bajada de tipos de interés al valor del dólar?

¿Cómo afecta al dólar que la Fed baje los tipos de interés?

Cuando la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos decide bajar los tipos de interés, su impacto no solo se siente en la economía local, sino también en los mercados financieros internacionales, especialmente en el valor del dólar. Las decisiones de la Fed son seguidas con gran atención por inversores, economistas y gobiernos de todo el mundo, ya que tienen el potencial de alterar el equilibrio global. En esencia, una bajada de los tipos de interés implica que pedir dinero prestado se vuelve más barato. Esto estimula el consumo y la inversión, lo que puede impulsar el crecimiento económico a corto plazo. Sin embargo, este movimiento tiene consecuencias directas en la fortaleza de la divisa estadounidense. https://capital.es/revista-capital/la-politica-monetaria-recupera-su-poder-ante-la-ralentizacion-economica/98626/ La relación entre tipos de interés y el valor del dólar El valor de una moneda, como el dólar, está vinculado en gran medida a las tasas de interés que ofrece un país. Cuando los tipos de interés son altos, los activos denominados en esa moneda se vuelven más atractivos para los inversores internacionales, ya que pueden obtener un mayor rendimiento. En cambio, una reducción de los tipos disminuye ese atractivo, llevando a muchos inversores a buscar alternativas más rentables en otras monedas, lo que provoca una caída en la demanda del dólar. Como resultado, cuando la Fed recorta los tipos, el dólar tiende a perder valor frente a otras monedas importantes como el euro, el yen o la libra esterlina. Esta depreciación ocurre porque la menor rentabilidad de los activos en dólares desincentiva su compra, reduciendo la demanda global de la moneda estadounidense. Efectos de un dólar débil en la economía Aunque la caída del valor del dólar puede parecer una desventaja, en realidad tiene algunos efectos positivos en la economía estadounidense. Por un lado, un dólar más débil favorece las exportaciones de…
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La inflación industrial sube un 0,3% en julio por menor alza de precios de la energía

La inflación industrial sube un 0,3% en julio por menor alza de precios de la energía

Los precios industriales experimentaron un incremento del 0,3% en julio comparado con el mismo periodo del año 2024, según lo informado por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Esta cifra representa una disminución de siete décimas respecto al mes anterior. Con esta tasa interanual registrada en julio de 2025, la inflación del sector industrial ya encadena dos meses seguidos en positivo, luego de aumentar un 1% en junio. La moderación en la inflación industrial de julio fue impulsada por los precios de la energía. En este sentido, la tasa anual de la energía se redujo en 2,5 puntos, cerrando en un 1,5%. Este descenso se debe a que el encarecimiento de la producción, transporte y distribución de energía eléctrica fue menor en comparación con julio de 2024. Excluyendo la energía, los precios industriales presentaron en julio una tasa del -0,5%, dos décimas más que en junio Por otro lado, los bienes de consumo no duradero vieron un aumento en su tasa anual de cuatro décimas, alcanzando el -1,5%. Este crecimiento está relacionado con el incremento de los precios en la fabricación de aceites y grasas vegetales. En términos mensuales, los precios industriales subieron un 0,8% en julio respecto a junio. Este aumento se debe principalmente al encarecimiento del refino de petróleo, que subió un 6%, y a la producción, transporte y distribución de energía eléctrica, que registraron un alza del 3,2%.
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HSBC recomienda comprar acciones de BBVA y Sabadell por sus buenas perspectivas y la OPA

España resiste pese al contexto de incertidumbre en Europa

La economía española sigue mostrando signos de solidez pese al freno generalizado del crecimiento en Europa, aunque no son todo alegrías para el país. Tal y como recoge el último informe macroeconómico publicado por HSBC, España registró en julio un repunte de la inflación hasta el 2,7% interanual frente al 2,3% del mes anterior. El dato, aunque ligeramente por encima de lo esperado, reafirma la postura del Banco Central Europeo (BCE) de mantener los tipos de interés estables en el corto plazo. Mientras tanto, la eurozona en su conjunto redujo notablemente su ritmo de crecimiento en el segundo trimestre de 2025. Tras avanzar un 0,6% en el primer trimestre, el PIB apenas creció un 0,1% entre abril y junio, con retrocesos en economías clave como Alemania, Italia e Irlanda. Sin embargo, HSBC destaca que estas cifras han superado sus previsiones iniciales, lo que ha motivado una revisión al alza de sus estimaciones de crecimiento para Alemania y el conjunto de la eurozona de cara a 2025. España destaca como uno de los países con mayor estabilidad macroeconómica, combinando una inflación contenida con una evolución de la actividad más favorable que sus principales socios europeos, tras el dato que se conoció ayer del PIB, que hablaba de un avance del 0,7% más. HSBC: la eurozona desacelera tras un arranque de año inflado por el ‘frontloading’ El informe de HSBC subraya que la fuerte actividad del primer trimestre fue en parte artificial, impulsada por el frontloading, es decir, adelantos de gasto e inversión que ahora se están corrigiendo. Este fenómeno ha generado un efecto de compensación (“payback”) en el segundo trimestre, aunque la entidad no cree que el ajuste haya finalizado del todo. Aun así, las encuestas de confianza empresarial recabadas por HSBC apuntan a un crecimiento moderado pero positivo en lo…
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El déficit comercial de bienes de EE.UU. disminuyó un 10,8% en junio, alcanzando 74.461 millones de euros

El déficit comercial de bienes de EE.UU. disminuyó un 10,8% en junio, alcanzando 74.461 millones

El saldo negativo en la balanza comercial de bienes de Estados Unidos experimentó un retroceso significativo en junio, con una disminución del 10,8% respecto al déficit registrado en mayo. Este ajuste tiene lugar en un contexto aún influenciado por la guerra arancelaria iniciada por el presidente Donald Trump y las negociaciones con sus socios comerciales. En junio, los ‘números rojos’ en el intercambio de mercancías se situaron en 85.988 millones de dólares (74.461 millones de euros). Esta cifra es prácticamente idéntica a los 85.898 millones de dólares (74.383 millones de euros) de abril y representa una disminución del 13% en comparación con el desfase de 98.813 millones de dólares (85.566 millones de euros) de junio de 2024. Así, el déficit se mantuvo por tercera vez desde octubre de 2024 por debajo de los 100.000 millones de dólares, lo cual es un logro económico notable. El menor desequilibrio comercial observado en junio fue el resultado de una contracción del 0,6% en las exportaciones, alcanzando los 178.163 millones de dólares (154.279 millones de euros), una caída más leve en comparación con las importaciones. Las importaciones se redujeron un 4,2%, sumando 264.150 millones de dólares (228.739 millones de euros). Este ajuste reflejó un cambio notable respecto al récord histórico de déficit de 161.951 millones de dólares (140.240 millones de euros) visto en marzo, impulsado por la expectativa de entrada en vigor de los aranceles. El déficit por tercera vez desde octubre de 2024 se situó por debajo de los 100.000 millones de dólares Las cifras de junio demuestran un avance hacia un equilibrio más sostenible en la balanza comercial, a pesar de las presiones económicas y las incertidumbres globales derivadas de las políticas arancelarias.
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El IPC sube al 2,7% en julio por alza de electricidad y gasolinas, según datos del INE.

El IPC sube al 2,7% en julio por el encarecimiento de la electricidad y el combustible

El Índice de Precios de Consumo (IPC) experimentó un incremento de cuatro décimas en su tasa interanual durante julio, alcanzando el 2,7%. Este aumento se debe principalmente a un efecto base relacionado con la caída del precio de la electricidad en el mismo mes de 2024 y, en menor medida, al encarecimiento de los carburantes. Así lo ha informado el Instituto Nacional de Estadística (INE) en los datos avanzados publicados este miércoles. Este repunte en el IPC interanual marca el segundo mes consecutivo de incrementos, tras elevar tres décimas su tasa interanual en junio, situándola entonces en un 2,3%. El aumento se explica por el incremento de los precios de la electricidad en comparación con la bajada registrada en julio del año anterior, además de subidas en los carburantes superiores a las del mismo mes de 2024. El INE también ha incorporado en su avance de datos una estimación de la inflación subyacente, que excluye alimentos no elaborados y productos energéticos. En julio, esta inflación subyacente creció una décima, alcanzando el 2,3%. El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha subrayado que esta evolución de la inflación es compatible con un «fuerte dinamismo de la economía española», manteniéndola como motor de crecimiento entre los principales países europeos. Según el Ministerio, esta estabilidad de los precios, sumada al récord en creación de puestos de trabajo y las subidas de los salarios, está permitiendo a las familias recuperar de forma progresiva su poder adquisitivo. En términos mensuales, comparando julio con junio, el IPC registró una leve disminución del 0,1%. Esta tasa es ocho décimas superior a la de junio y pone fin a nueve meses consecutivos de alzas mensuales. Por otro lado, el IPC armonizado (IPCA) también aumentó cuatro décimas en su tasa interanual en julio, alcanzando el 2,7%, mientras que en…
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El FMI mejora las previsiones de crecimiento global gracias a aranceles más bajos de lo esperado

El FMI mejora las previsiones de crecimiento gracias a unos aranceles más bajos de lo esperado

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha ajustado ligeramente al alza sus previsiones de crecimiento económico mundial, basándose en unas condiciones comerciales mejoradas respecto a lo anticipado en abril pasado. Una reducción en las tasas arancelarias, especialmente entre Estados Unidos y China, ha jugado un papel crucial en esta revisión. En su informe actualizado, el FMI proyecta una desaceleración del crecimiento global del 3,3% en 2024 al 3% en 2025 y al 3,1% para 2026. Este pronóstico, aunque inferior al promedio prepandemia del 3,7%, es superior al del pasado abril. La organización subraya que esta revisión al alza se debe principalmente a una fuerte concentración anticipada del comercio internacional. La reducción de las tasas arancelarias y mejoras en las condiciones financieras son aspectos clave en estas proyecciones revisadas al alza En relación a Estados Unidos, las proyecciones para julio contemplan una tasa arancelaria efectiva del 17,3%, considerablemente menor al 24,4% proyectado en abril. De manera similar, la tasa arancelaria global para el resto del mundo se ha ajustado al 3,5% desde el anterior 4,1%. El FMI anticipa una mejora en el crecimiento de las economías avanzadas al 1,5% en 2025 y al 1,6% en 2026. En Estados Unidos, se esperan incrementos del PIB del 1,9% para este año y del 2% para el próximo, gracias a las tasas arancelarias reducidas y las políticas fiscales previstas. En cuanto a la eurozona, el crecimiento se acelerará al 1% en 2025, influenciado por el notable aumento de las exportaciones farmacéuticas irlandesas. En particular, la economía española se mantendrá destacada en 2025 con un crecimiento del 2,5%, moderándose al 1,8% en 2026. Por otro lado, para las economías emergentes, el FMI estima un crecimiento del 4,1% en 2025 y del 4% en 2026, destacando la recuperación de China e India gracias a condiciones comerciales mejoradas.…
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Banco de España alerta de mayor riesgo de impago en empresas, sobre todo en construcción e inmobiliario

El PIB de España crece un 0,7% en el segundo trimestre y mantiene su avance interanual en el 2,8%

La economía española registró un crecimiento del 0,7% en el segundo trimestre de 2025, una décima más que en el trimestre anterior, según los datos de la Contabilidad Nacional publicados este martes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). En términos interanuales, el Producto Interior Bruto (PIB) mantiene un avance del 2,8%, igual que en el primer trimestre del año. La demanda interna impulsa el crecimiento del PIB El desglose del INE revela que la demanda nacional fue el principal motor del crecimiento económico de España, aportando 0,9 puntos al avance trimestral del PIB. Por el contrario, la demanda externa restó 0,1 puntos, reflejo del débil comportamiento de las exportaciones en un contexto internacional marcado por la incertidumbre. En la comparativa interanual, la demanda interna contribuyó con 3,4 puntos al crecimiento del PIB, mientras que la demanda externa tuvo un impacto negativo de 0,6 puntos. El consumo y la inversión sostienen la economía Durante el segundo trimestre de 2025, el gasto en consumo final de los hogares aumentó un 0,8%, mientras que la inversión (formación bruta de capital) creció un sólido 2,1%. En contraste, el consumo de las Administraciones Públicas experimentó una ligera caída del 0,1%. El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha valorado positivamente estos datos, subrayando que "el dinamismo de la economía española se debe al impulso de la demanda interna, en particular al consumo de los hogares y a la inversión privada". Empleo, productividad y liderazgo en la eurozona El Gobierno también ha destacado el avance de la productividad por hora trabajada, que creció un 0,5% en el segundo trimestre, "en un contexto de fuerte creación de empleo". Este indicador, según Economía, confirma la solidez del modelo económico español. "España sigue liderando el crecimiento entre las principales economías de la zona euro y volverá a ser…
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El desempleo en construcción bajó un 7,2% en 2024, pero el 44,4% son parados de larga duración

El paro cae en 236.100 personas y España alcanza un récord de 22,2 millones de ocupados

El mercado laboral español continúa mostrando fortaleza. Según la Encuesta de Población Activa (EPA) publicada este jueves por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el paro en España se redujo en 236.100 personas en el segundo trimestre de 2025, lo que supone un descenso del 8,47% respecto al trimestre anterior. Gracias a esta caída del desempleo y al aumento de la actividad, el número total de ocupados en España alcanzó por primera vez los 22.268.700 trabajadores, un incremento de 503.300 empleos (+2,31%) entre abril y junio. Se trata de un récord histórico de ocupación en el país. Tasa de paro en mínimos históricos Con esta evolución, la tasa de paro en España bajó hasta el 10,29%, el nivel más bajo desde que existen registros. El número total de desempleados quedó en 2.553.100 personas al cierre del trimestre. Aunque la reducción del paro fue menor que la de años anteriores (en el segundo trimestre de 2023 el descenso fue de 365.300 personas y en 2022 de 255.300), sí supera la cifra de 2024, cuando el desempleo bajó en 222.600 personas, y la de 2021 (110.100). El Gobierno celebra el récord de ocupación El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha valorado positivamente los datos, destacando que "nunca antes ha habido un porcentaje tan alto de población trabajando". Según el INE, la tasa de ocupación subió hasta el 68,3%, otro máximo histórico. Sube también la tasa de actividad Durante el trimestre, el número de personas activas aumentó en 267.200 (+1,09%), elevando la tasa de actividad al 59,03%, con un total de 24,8 millones de personas activas en el país. Evolución interanual del mercado laboral En comparación con el mismo trimestre de 2024, el paro ha bajado en 202.200 personas (-7,34%) y se han creado 584.000 nuevos empleos (+2,69%). A su vez, la…
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Banco Sabadell lleva ejecutado el 59% de su recompra de acciones por 755 millones de euros

Banco Sabadell lleva ejecutado el 59% de su recompra de acciones por 755 millones de euros

Banco Sabadell ha avanzado significativamente en su programa de recompra de acciones, logrando ejecutar el 58,95% de sus acciones por valor de 755 millones de euros, tal como informó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Durante las nueve semanas de vigencia del programa, la entidad bancaria ha desembolsado aproximadamente 445 millones de euros para adquirir 160,7 millones de acciones a un precio medio de 2,76 euros por acción. En la última semana, Banco Sabadell adquirió 22,9 millones de sus propias acciones, invirtiendo 64,2 millones de euros. Según las condiciones del programa de recompra, el banco no superará los 413.159.663 milllones de participaciones o el 10% de su capital social. Además, las compras diarias no excederán el 25% del volumen medio diario de acciones de los 20 días hábiles precedentes. El precio de adquisición no puede ser mayor que el más alto entre el precio de la última operación independiente y la oferta independiente más alta en el centro de negociación pertinente. Banco Sabadell ha indicado que el programa concluirá, a más tardar, el 31 de diciembre de 2025 o cuando se alcancen los hitos fijados Para ejecutar de manera externa esta recompra, Banco Sabadell ha encomendado esta tarea a la filial europea de Goldman Sachs, asegurando así un proceso riguroso y profesional. Esta decisión forma parte de la estrategia del banco para optimizar su estructura de capital y aumentar el valor para sus accionistas.
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