El Banco de España ha presentado un cálculo en el que prevé que el endeudamiento de los hogares españoles representará el 65,5% de la renta bruta disponible en 2028, dentro de un escenario adverso influido por la crisis en Oriente Próximo. En este contexto, a pesar de los tipos de interés más elevados y una menor renta disponible, se espera una desaceleración significativa del crédito, según el regulador.
No obstante, el Banco de España plantea un escenario base más favorable en el que el pasivo de las familias se situaría en el 68,5% de sus ingresos en los próximos dos años. En el cuarto trimestre de 2025, el endeudamiento de los hogares alcanzó el 68,1%, y se espera que se mantenga cerca de este nivel, lo cual corresponde a los mínimos observados desde el año 2000. Esta cifra es inferior a la media de la eurozona, que se situó en el 82,3% durante el mismo período.
El Banco de España prevé que aunque el saldo de deuda crezca, será compensado por el aumento de la renta de los hogares en los próximos años.
El informe destaca que, en el tercer trimestre de 2025, la ratio de deuda sobre riqueza bruta de los hogares en España fue del 7,1%, en comparación con el 13,2% en 2014. En la eurozona, la reducción en esta ratio desde 2014 ha sido de 2,4 puntos, pero actualmente todavía es superior al nivel español, con un 10,4%.
Desde el Banco de España también se observa un cambio en la composición del patrimonio de los hogares: los de menor riqueza han reducido el peso de los inmuebles residenciales en favor de activos líquidos, mientras que los hogares más ricos, que concentran el 70% del total de la riqueza, han incrementado los activos inmobiliarios, reflejando dificultades en el acceso a la vivienda en propiedad.
Mientras que la carga por intereses se situó en el 2,3% de la renta en 2025, se pronostica que podría aumentar hasta un rango entre el 2,9% y el 3,3% en 2028, dependiendo del escenario económico. Este incremento se debería principalmente al aumento en los costos de financiación.
Por otro lado, la riqueza real bruta de las familias experimentó un incremento del 8,6% interanual a finales de 2025, impulsada por la revalorización de los activos inmobiliarios y financieros. Aunque la renta familiar continuó su crecimiento, el ritmo fue más moderado, siendo del 4,8% interanual en términos nominales. Asimismo, el poder adquisitivo mostró un crecimiento del 0,6% tras ajustar por inflación y crecimiento poblacional.
En cuanto al consumo privado, este siguió fortaleciéndose gracias al empleo y al incremento de la riqueza, con un crecimiento interanual medio del 3,1% en los últimos seis meses de 2025. Finalmente, la tasa de ahorro se mantuvo estable en un 12%, un nivel considerado históricamente elevado, según el Banco de España.
