Capital Leaders

Economía

La calificación de la que dependen miles de millones: así funcionan las agencias de 'rating'

Cuando una agencia de calificación rebaja la nota de un país o de una gran empresa, los titulares suelen hablar de una decisión técnica. Sin embargo, detrás de esa evaluación hay un impacto económico muy real, ya que una peor calificación puede encarecer la financiación, alterar las condiciones de emisión de deuda y afectar a la percepción de riesgo de inversores de todo el mundo. Las protagonistas de este mercado son tres compañías, S&P Global Ratings, Moody’s Ratings y Fitch Ratings. Juntas dominan la mayor parte del negocio mundial de calificaciones crediticias y sus opiniones son seguidas de cerca por gobiernos, bancos, fondos de inversión y empresas. Las notas en manos de tres empresas Su función principal es evaluar la capacidad de un emisor para devolver el dinero que ha pedido prestado. Ese emisor puede ser un Estado, una comunidad autónoma, un banco o una empresa privada. A partir del análisis de variables económicas, financieras e institucionales, las agencias asignan una nota que va desde los niveles considerados de máxima calidad crediticia hasta categorías asociadas a un elevado riesgo de impago. En el caso de los países, las agencias analizan factores como el crecimiento económico, el nivel de deuda pública, el déficit presupuestario, la estabilidad política, la fortaleza de las instituciones y la capacidad para recaudar impuestos. También estudian la situación del sistema financiero y la vulnerabilidad frente a shocks externos. La influencia de estas calificaciones se explica por el papel que desempeñan en los mercados financieros. Muchos fondos de pensiones, aseguradoras y gestores de activos solo pueden invertir en deuda que mantenga una determinada calidad crediticia. Si un país pierde el llamado "grado de inversión", algunos inversores se ven obligados a vender sus bonos, lo que puede aumentar la rentabilidad exigida y, por tanto, el coste de financiación. La…
Leer más

Los nuevos reyes del almacenamiento: el negocio de los grandes almacenes logísticos

Las grandes naves logísticas han sido durante mucho tiempo uno de los segmentos más discretos del mercado inmobiliario. Situadas en polígonos industriales y alejadas de los centros urbanos, apenas despiertan interés fuera del sector del transporte. Sin embargo, el crecimiento del comercio electrónico ha cambiado por completo ese panorama, y hoy los grandes almacenes logísticos se han convertido en uno de los activos más codiciados por promotores, fondos de inversión y operadores especializados. El ecommerce está siendo el principal motor de esta transformación. Cada compra realizada por internet requiere una compleja red de centros de distribución capaces de almacenar miles de referencias, preparar pedidos en cuestión de minutos y distribuirlos en plazos cada vez más reducidos. Según Eurostat, la proporción de ciudadanos europeos que compra por internet sigue aumentando de forma sostenida desde 2020, una tendencia que ha obligado a ampliar la capacidad logística en numerosos países, entre ellos España. El boom de comprar por internet Pero no solo el comercio electrónico explica este crecimiento. La pandemia puso de manifiesto la vulnerabilidad de las cadenas globales de suministro y muchas empresas comenzaron a aumentar sus inventarios para reducir el riesgo de desabastecimiento. Al mismo tiempo, la relocalización parcial de determinadas actividades industriales y la necesidad de contar con plataformas logísticas más cercanas al consumidor final han incrementado la demanda de espacio. España ocupa una posición estratégica dentro de esta evolución gracias a su ubicación geográfica y a sus infraestructuras de transporte. Según la consultora CBRE, el eje formado por Madrid, Zaragoza, Barcelona y Valencia concentra una parte muy significativa de la actividad logística nacional. Madrid actúa como principal centro de distribución para el mercado interior, mientras que Zaragoza aprovecha su posición intermedia entre Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia para convertirse en uno de los mayores nodos logísticos del sur de…
Leer más
El Gobierno activa el Plan Auto+ con ayudas de hasta 4.500 euros para coches electrificados

El Gobierno activa el Plan Auto+ con ayudas de hasta 4.500 euros para coches eléctricos

El Consejo de Ministros ha dado luz verde al Real Decreto que establece la concesión de ayudas directas para la compra de vehículos eléctricos y electrificados dentro del Plan Auto+, que cuenta con una dotación de hasta 400 millones de euros. Estas ayudas permitirán a los compradores beneficiarse de hasta 4.500 euros y tendrán carácter retroactivo desde el 1 de enero de 2026. Las subvenciones están disponibles para familias, trabajadores autónomos, pymes y micropymes, aunque las personas físicas podrán solicitar ayuda solo por un vehículo, mientras que las empresas podrán recibirla hasta para diez modelos. El ministro de Industria y Turismo, Jordi Hereu, detalló que las solicitudes pueden gestionarse a través de una plataforma telemática, ya sea directamente o a través de concesionarios y empresas de renting y leasing financiero. Hereu destacó la importancia de impulsar la electrificación del mercado, enfocándose en vehículos eléctricos, económicos, europeos y españoles, especialmente aquellos cuyo costo no supere los 35.000 euros. Durante el último mes, los vehículos electrificados han representado el 23% de las matriculaciones en España, y el ministro subrayó que las nuevas ayudas contribuirán a consolidar esta tendencia. El Plan Auto+ busca fortalecer la producción europea y española de vehículos, otorgando ayudas que pueden alcanzar hasta 4.500 euros para turismos eléctricos e híbridos enchufables fabricados en Europa Este nuevo programa es una extensión del antiguo plan Moves III e incluye una cláusula de 'Made in Europe', premiando la fabricación europea. Se pueden obtener ayudas de hasta 4.500 euros para la compra de turismos con etiqueta '0', cuyo costo no supere los 35.000 euros y fabricados en Europa. Además, la compra de furgonetas o camiones ligeros de hasta 3,5 toneladas puede beneficiarse con hasta 5.000 euros, sin limitación de precio, siempre y cuando los concesionarios apliquen un descuento adicional de al menos 1.000…
Leer más
Las reclamaciones al Banco de España caen un 45% en 2025, hasta las 31.000

Las reclamaciones al Banco de España caen un 45% en 2025, hasta las 31.000

El Banco de España informó que en 2025 se registraron 30.970 reclamaciones, lo que representa una disminución del 44,8% respecto al año anterior. Esta reducción se explica por la estabilización tras un 2024 atípico debido a las sentencias sobre abusividad de los gastos hipotecarios. Según la Memoria de Reclamaciones publicada por el supervisor, el 48% de las quejas se centraron en fraude, gastos hipotecarios y comisiones. Para el próximo año, Fernando Tejada, responsable del Departamento de Conducta de Entidades, anticipa que las reclamaciones podrían ascender a unas 40.000, principalmente por la reaparición de casos de fraude. En cuanto a las quejas admitidas a trámite, el Banco de España estudió 10.856 casos, un 35,1% del total, de los cuales 7.271 culminaron con un informe motivado. El plazo medio de resolución fue de 39 días, reduciéndose en ocho días en comparación con 2024. Un 53% de estos casos resultaron en decisiones favorables para los ciudadanos, y los bancos, en un 79% de las ocasiones, acataron el criterio del supervisor, ya sea allanándose, llegando a acuerdos o cumpliendo las resoluciones. Entre los principales motivos de las reclamaciones, un 31,3% corresponde a tarjetas, mientras que cuentas, transferencias y adeudos acumulan un 29,1%. Las quejas relacionadas con préstamos hipotecarios constituyeron el 22,1% del total, y las referentes a préstamos personales, el 7,9%. El medio telemático fue el canal preferido para reclamar, siendo utilizado por un 65,8% de los ciudadanos, mientras que el 34,2% restante fue recibido en papel o presencialmente. Madrid, Andalucía y Cataluña fueron las comunidades que concentraron más de la mitad de las quejas recibidas. En 2025, las entidades devolvieron más de 6,78 millones de euros a los afectados, lo que representa un incremento del 33,7% respecto a 2024 Alberto Ríos, director general de Conducta Financiera y Billetes del Banco de España, reconoció…
Leer más
El Grupo BEI y Santander movilizan 1.430 millones en préstamos para la transición verde y pymes

El Grupo BEI y Santander movilizan 1.430 millones en préstamos para la transición verde y pymes

El Grupo BEI, integrado por el Banco Europeo de Inversiones (BEI) y el Fondo Europeo de Inversiones (FEI), ha firmado una operación de inversión por valor de 876 millones de euros con el Banco Santander. Según informó la entidad bancaria en un comunicado, esta operación permitirá al Santander destinar cerca de 1.430 millones de euros en préstamos para fomentar la transición verde, la competitividad de las pequeñas y medianas empresas (pymes) y las midcaps en España, así como para la creación de empleo y la retención de talento. De los fondos aportados, 108 millones de euros se destinarán a préstamos para apoyar el emprendimiento femenino y a pymes en las que las mujeres tengan mayoritariamente el control accionario o la dirección. Además, más de 162 millones de euros se orientarán a promover la transición ecológica. La operación también busca garantizar que las pymes y las midcaps accedan a la financiación necesaria para atender sus necesidades de capital circulante y liquidez, y afrontar el impacto negativo de las presiones inflacionistas, los altos precios energéticos y los elevados tipos de interés. La colaboración entre el Grupo BEI y el Santander busca ampliar el acceso a la financiación, impulsando el crecimiento y la sostenibilidad de las pymes y midcaps españolas El acuerdo se formalizó en un evento celebrado en Madrid con la presencia de Marco Marrone, jefe de Inversiones del FEI; Joan Basora, jefe de Bancos Globales del BEI; y Catalina Mejía García, directora Financiera de Banco Santander España. Marrone destacó la importancia de las pequeñas y medianas empresas en el crecimiento e innovación de Europa, subrayando que esta nueva inversión del FEI reafirma su compromiso con ampliar el acceso a la financiación para las pymes y midcaps españolas, especialmente para proyectos sostenibles liderados por mujeres. Por su parte, Mejía resaltó que esta…
Leer más
Madrid descarta una tasa turística para no gravar una actividad que genera empleo

Madrid descarta una tasa turística para no gravar una actividad que genera empleo

La concejala delegada de Turismo de Madrid, Almudena Maíllo, ha declarado que la ciudad no planea implementar una tasa turística. Según Maíllo, esta medida no es necesaria porque el turismo ya contribuye significativamente a la economía local y no debe ser un sector penalizado, ya que genera empleo y oportunidades para miles de familias madrileñas. En el Pleno de Cibeles, Maíllo destacó que el sector turístico aporta "cerca de 10.000 millones de euros a las administraciones públicas, lo que equivale al gasto sanitario de la Comunidad de Madrid". En contraste, la concejala de Más Madrid, Sara Ladra, ha argumentado a favor de la tasa, sugiriendo que recaudará fondos para mejoras sociales y que Madrid debería alinearse con otras ciudades europeas que ya aplican este gravamen. Según Ladra, el Gobierno del Partido Popular ha utilizado el turismo para favorecer a los más adinerados, dejando de lado a los ciudadanos promedio. Ladra también criticó el aumento de precios desde que el PP asumió la Alcaldía, citando que el coste de vida en la ciudad ha experimentado incrementos significativos, como en el alquiler y los servicios básicos. La concejala Maíllo defiende que la mejor política turística no es crear un nuevo impuesto, sino gestionar el sector de manera más eficiente Por otro lado, Maíllo insiste en que el modelo de turismo de Madrid debe centrarse en el valor añadido más que en el volumen, afirmando que entre 2019 y 2025 el gasto turístico en la ciudad creció significativamente. Además, ha subrayado que imponer una tasa no resolverá automáticamente los problemas de masificación o convivencia en las zonas turísticas. La concejala ha destacado que la presión turística de Madrid es una de las más bajas en Europa y que la clave es continuar mejorando la gestión del sector sin crear nuevos impuestos. Ladra, sin…
Leer más
El Ibex 35 sube un 0,82% en la media sesión y enfila los 19.400 puntos

El Ibex 35 sube un 0,82% en la media sesión y enfila los 19.400 puntos

El Ibex 35 experimentaba una subida del 0,82% a mediodía de este martes, acercándose a la cota de los 19.400 puntos tras recuperar los 19.300. A las 12:00 horas, el índice español se situaba en 19.364,7 puntos en una jornada influenciada por la tensión en Oriente Próximo y el precio del crudo, que ronda los 90 dólares el barril. La situación en Oriente Próximo se intensificó este martes con nuevos ataques por parte de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán contra activos militares de Estados Unidos en Bahréin y Kuwait. Estos ataques, descritos por Irán como una noche negra para las tropas estadounidenses, dirigidos a sistemas de defensa y radares, fueron justificados por Irán como un castigo por las acciones de Estados Unidos en el estrecho de Ormuz. El incremento de la tensión geopolítica sigue impactando en los mercados energéticos y bursátiles En reacción a las acciones de Irán, el Mando Central de las Fuerzas Armadas de Estados Unidos (CENTCOM) llevó a cabo una nueva serie de bombardeos en Irán durante la noche del lunes, en lo que marca diez noches consecutivas de ataques. En el mercado petrolero, a las 12:00 horas, el Brent subía un 0,15% hasta los 89,45 dólares el barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) en Estados Unidos se vendía a 83,82 dólares, tras un aumento del 0,7%. En España, el déficit comercial aumentó un 16,6% interanual, situándose en 25.094 millones de euros durante los primeros cinco meses de 2026, según datos del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa. Entre los valores destacados de la bolsa española, Caixabank lideraba las ganancias con un aumento del 2,92%, seguido de Acciona Energía (+1,97%), Bankinter (+1,53%), Indra (+1,47%) y Unicaja (+1,36%). En el lado contrario, Cellnex registraba la mayor caída con un 2,6%, junto con Logista (-1,91%), Telefónica…
Leer más
Los bancos de la eurozona endurecieron sus condiciones para conceder hipotecas y crédito a empresas

Los bancos de la eurozona endurecieron sus condiciones para conceder hipotecas y crédito a empresas

Los bancos de la zona euro han endurecido las condiciones para otorgar créditos a empresas y préstamos hipotecarios a las familias, según la última encuesta de préstamos bancarios del Banco Central Europeo (BCE). Este estudio, que analiza el segundo trimestre de 2026, muestra un aumento en las restricciones en todas las modalidades de préstamos. De cara al tercer trimestre, las entidades anticipan que los criterios se harán aún más estrictos. La encuesta, realizada entre el 15 y el 30 de junio con la participación de 159 bancos, reveló un endurecimiento neto moderado de los criterios para conceder crédito a las empresas del 7%. En el caso de las hipotecas, el ajuste alcanzó el 9%, la cifra más alta desde finales de 2023. El crédito al consumo y otros préstamos a hogares también registraron un endurecimiento del 12%. El aumento de las restricciones en los préstamos responde a la menor tolerancia al riesgo y la percepción de mayores riesgos económicos, tanto para hipotecas como para créditos corporativos Respecto a la demanda de préstamos empresariales, los bancos señalaron un ligero incremento neto del 3%, superando las expectativas de un descenso del 10%. Este repunte responde a la necesidad de aumento de existencias y capital circulante, así como la inversión fija de grandes empresas y necesidades de refinanciación. Las instituciones de la eurozona también informaron de un incremento en la demanda de liquidez, aunque el panorama general permanece incierto por la evolución geopolítica. Para el próximo trimestre, se espera un moderado aumento en la demanda de préstamos, calculado en un 4%. Sin embargo, la solicitud de préstamos para la vivienda experimentó una caída considerable del 15%, aunque menos pronunciada de lo anticipado (-20%). Los principales factores detrás de este descenso incluyen la merma en la confianza del consumidor y alteraciones en los tipos…
Leer más
Las expectativas económicas en España mejoran levemente y baja la preocupación por los precios

Las expectativas económicas en España mejoran levemente y baja la preocupación por los precios

Las expectativas económicas en España han experimentado una leve mejoría en el mes de junio, mientras que la preocupación por un posible aumento de los precios ha disminuido en comparación con meses anteriores, según el último informe GfK NIM Euro Clima de Consumo. El estudio revela que, tras una caída del indicador que mide las expectativas económicas hasta los -30 puntos en abril, este se mantuvo en mayo y mejoró ligeramente en junio, aumentando hasta los -28 puntos. El informe sugiere que el control de los costes energéticos en España podría haber influido en este resultado positivo, aunque subraya que la incertidumbre y la polarización siguen siendo parte del día a día de los ciudadanos. A pesar de la mejora, España se sitúa por detrás de Alemania (-9) y Reino Unido (-25) en junio, aunque supera a Italia (-35) y Francia (-40). La media de la Unión Europea también ha mejorado, pasando de -26 a -24 puntos. Los datos macroeconómicos positivos no se reflejan en la percepción de la población sobre la marcha del país, lo que ha hecho que España caiga de la posición 14 en marzo a la 23 en junio En cuanto a las previsiones de ingresos, España ha entrado en territorio negativo. La confianza en los ingresos familiares, que había sido positiva hasta marzo, experimentó una caída de once puntos en abril. Aunque ha recuperado cuatro puntos, permanece en -7 al cierre del trimestre. El informe explica que los hogares no solo han enfrentado aumentos en los precios de la energía, sino también un incremento en los tipos de interés, encareciendo así las hipotecas en un momento de gran preocupación por el acceso a la vivienda. En otro ámbito, el indicador que mide las expectativas de consumo de los ciudadanos sigue mostrando valores negativos. Desde marzo…
Leer más
La oferta de alquiler permanente cae un 42% en zonas tensionadas y sube en Madrid, Málaga y Palma

La oferta de alquiler permanente cae un 42% en zonas tensionadas y sube en Madrid, Málaga y Palma

La oferta de viviendas para alquiler permanente ha disminuido drásticamente en prácticamente todos los mercados considerados zonas tensionadas durante el segundo trimestre del año. Las caídas más notorias se han observado en San Sebastián (-42%), Pamplona (-39%) y A Coruña (-36%). En contraste, ciudades no intervenidas como Málaga, Palma y Madrid han visto aumentos en la disponibilidad de alquileres de larga duración, con incrementos del 13%, 8% y 4%, respectivamente. Un informe del portal inmobiliario Idealista publicado este martes destaca que Girona es la única excepción entre las zonas tensionadas bajo control de precios, donde la oferta ha crecido un 55%. Sin embargo, en el resto de ciudades sometidas a este régimen, las reducciones han sido significativas, con Bilbao y Lleida observando caídas del 27%, Tarragona un 16%, Vitoria un 14% y Barcelona un 11%. Fuera de las zonas reguladas, el descenso más agudo del stock de arrendamiento habitual se ha registrado en Huesca y Ceuta, ambas con una reducción del 40%, seguidas de Huelva (-24%), Melilla (-22%) y Ciudad Real (-20%). Entre los grandes mercados no regulados, Alicante y Valencia han visto descensos del 7% y 3%, respectivamente. El alquiler de temporada en aumento En el ámbito nacional, el alquiler de temporada continúa ganando terreno frente al permanente. Al finalizar el segundo trimestre, representaba el 29% de la oferta total del mercado, excluyendo el alquiler turístico, tras un incremento del 13% interanual. Mientras tanto, los contratos de larga duración han experimentado una leve reducción del 0,2%. Este tipo de arrendamiento ha crecido en zonas tensionadas como A Coruña (+105%), Pamplona (+50%), San Sebastián (+37%) y Bilbao (+33%). No obstante, en Cataluña, las normativas autonómicas han provocado caídas en ciudades como Girona (-52%), Tarragona (-49%), Barcelona (-42%) y Lleida (-12%). A pesar de esta reducción, Barcelona mantiene una cuota del…
Leer más

+ visto

1

El final de La Casa del Dragón 3×08 se estrena en HBO Max a las 3:00 en España

Por Redacción Capital
2

La temporada 4 de La Casa del Dragón adaptará el asalto al Pozo Dragón en Poniente

Por Redacción Capital
3

Banco Sabadell ejecuta el 14,78% de su programa de recompra de acciones en la segunda semana

Por Redacción Capital
4

Santander lanzará un nuevo programa de recompra de acciones de 1.825 millones de euros

Por Redacción Capital
5

El Ibex 35 cae un 0,01% y se mantiene cerca de los 20.175 puntos en una sesión plana

Por Redacción Capital
6

Malpastor y Las Pisadas (Família Torres) brillan en el Rioja Report 2026 de Decanter

Por Redacción Capital