El Tesoro Público español ha colocado 6.188,6 millones de euros en una subasta de bonos y obligaciones del Estado. Esta operación, realizada el jueves, se sitúa en el rango medio esperado y ha ofrecido rentabilidades más bajas para la deuda a tres y diez años, aunque ha incrementado la rentabilidad en la referencia a más largo plazo de 18 años y medio, según el Banco de España.
La subasta ha sido notable por el contexto económico actual, marcado por la inflación y las decisiones del Banco Central Europeo para mitigar su impacto. Los inversores han mostrado un firme interés, presentando una demanda que ha superado los 13.087 millones de euros, más del doble de la cantidad finalmente adjudicada.
En detalle, se han colocado bonos del Estado a 3 años con un cupón del 2,35%, obligaciones a 10 años con cupón del 3,30%, y obligaciones indexadas a la inflación de la zona euro a 15 años con cupón del 2,05%. También se han emitido obligaciones a 18 años y medio, con un cupón del 5,15%.
Específicamente, el Tesoro ha adjudicado 2.100 millones de euros en bonos a 3 años, con un tipo de interés marginal del 2,68%, menor que el 2,737% de la subasta anterior. Asimismo, se han colocado 2.316,338 millones en obligaciones a 10 años, con una rentabilidad marginal del 3,395%, también inferior al 3,440% previo. En las obligaciones indexadas a la inflación a 15 años, se adjudicaron 702,917 millones a un interés marginal del 1,502%, por debajo del 1,686% anterior. Finalmente, las obligaciones a 18 años y medio se adjudicaron en 1.069,365 millones, con una rentabilidad marginal del 3,869%, superior al 3,573% de la emisión anterior.
Este interés de los inversores refleja el atractivo de la deuda española en un contexto económico desafiante.
Esta subasta ha sido la segunda del mes de mayo, tras la realizada el pasado martes, en la que se adjudicaron 6.463 millones de euros en letras a seis y doce meses. Se espera que el Tesoro regrese a los mercados el 12 de mayo con una emisión de letras a tres y nueve meses, seguida de otra de bonos y obligaciones el 21 de mayo, con lo que se cerrarán las subastas del mes.
En cuanto a sus proyecciones, el Tesoro Público prevé necesidades de financiación de 55.000 millones de euros para 2026, cifra que coincide con la prevista para 2025. De estos, 50.000 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo, mientras que 5.000 millones estarán destinados a letras del Tesoro, manteniendo la tendencia del año anterior.
En términos brutos, las emisiones totales alcanzarán los 285.693 millones de euros este año, un incremento del 4,2% respecto a 2025 debido a mayores amortizaciones previstas para 2026. De esta cantidad, 176.935 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo estimado para 2025, mientras que 108.758 millones serán para letras del Tesoro, reflejando un crecimiento del 5,9% respecto al año anterior.
