La gestora de fondos Jupiter AM ha destacado en su último informe que, a pesar de las caídas en los precios debido a la situación en Oriente Próximo, los fundamentos del oro y de otros metales preciosos como la plata permanecen inalterados. La firma prevé que, si el conflicto entre Estados Unidos e Irán llega a su fin pronto, el oro podría recuperar su valor.
Ned Naylor-Leyland, gestor de inversiones en oro y plata de Jupiter AM, ha explicado que el mercado de estos metales se ha visto influenciado por operadores especulativos, fondos de inversión libre e inversores minoristas atraídos por la revalorización de estos activos en el último año. Sin embargo, reconoce que se podría estar produciendo un cambio en el contexto internacional.
Naylor-Leyland sugiere que la economía global podría estar experimentando el final de un ciclo de hegemonía estadounidense, sostenido hasta ahora por la fortaleza del dólar y los bonos del Tesoro como principales activos seguros. El gestor señala que la salud de la economía estadounidense, caracterizada por un creciente déficit y altos costes de financiación, suscita cada vez más inquietudes, un problema que también afecta a otros países como Francia, Italia, el Reino Unido y Japón. "Las grandes monedas fiduciarias han perdido valor frente al oro en los últimos 25 años", ha añadido.
Estos problemas económicos fundamentales se mantendrán a largo plazo, independientemente del desenlace del conflicto en Oriente Medio
Jupiter AM establece dos posibles escenarios para el futuro del oro. El primero indica que, si la guerra termina pronto, el mercado podría esperar que la Reserva Federal reanude los recortes de tipos de interés y controle la inflación, lo cual sería favorable para el oro al reducir el atractivo de otros activos con rendimiento. El segundo escenario, más desafiante para los inversores, es un conflicto prolongado que provocaría alteraciones en las cadenas de suministro, incrementos en los precios del petróleo y el gas, y un entorno de estanflación similar al de los años setenta. Esta situación afectaría negativamente a los activos de riesgo y a las carteras tradicionales.
A pesar de los desafíos, Naylor-Leyland considera que un escenario complicado podría hacer que los inversores de largo plazo vuelvan a considerar el oro y la plata. No obstante, el gestor advierte que los resultados de las inversiones en estos metales y en las empresas extractoras pueden diferir significativamente de las expectativas. Según concluye, "la evolución de los precios depende de factores como la oferta y la demanda físicas, los flujos de capitales, la confianza del mercado y acontecimientos macroeconómicos que pueden cambiar rápidamente".
