El Banco de España ha identificado los altos niveles en bolsa de las compañías de Inteligencia Artificial (IA) como un factor crucial que podría desencadenar una fuerte caída en los mercados internacionales. El regulador advierte en su 'Informe Anual 2025' que "el principal riesgo para los mercados financieros internacionales reside en una posible corrección abrupta de los precios de los activos con riesgo", especialmente en empresas vinculadas a la inteligencia artificial.
Estos activos con riesgo están valuados de manera "históricamente elevada", y las primas de riesgo bursátiles permanecen por debajo de sus niveles históricos, en particular en Estados Unidos. Las ratios de valoración bursátiles, que comparan los beneficios empresariales con sus cotizaciones en bolsa, también alcanzan cifras elevadas, especialmente en el grupo conocido como los siete magníficos: Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Tesla. La institución hace hincapié en los riesgos de mercado relacionados con la IA debido al "elevado optimismo sobre su expansión y su posible impacto negativo en sectores más expuestos a esta tecnología".
Los elevados niveles de valoraciones en bolsa de las empresas de inteligencia artificial se perfilan como un potencial detonante de inestabilidad en los mercados internacionales
En cuanto al crédito privado, el Banco de España observa que los diferenciales del segmento de alto rendimiento siguen "muy por debajo de su mediana histórica". A pesar de todo, se han registrado tensiones en los mercados de crédito privado con impagos y problemas de liquidez que han llevado a limitar y suspender reembolsos, provocando correcciones en las valoraciones de los fondos de inversión especializados. Un aumento de estas tensiones podría afectar a otros mercados, dada la actual interconexión financiera.
Por otro lado, el impacto de la guerra en Oriente Próximo ha tenido una reacción limitada en los mercados bursátiles del área del euro y Estados Unidos. El conflicto, iniciado el 28 de febrero entre EEUU, Israel e Irán, causó una caída temporal en el S&P 500, aunque posteriormente recuperó su nivel, acumula una revalorización del 10,5% hasta el 1 de junio. En el índice EuroStoxx, la exposición europea a las importaciones energéticas resultó en niveles un 0,6% por debajo de los previos al inicio del conflicto.
El supervisor menciona que el sector inmobiliario y el relacionado con el turismo en el EuroStoxx han experimentado descensos significativos del 14,6% y 6,4%, respectivamente, desde el inicio de la guerra hasta inicios de junio, reflejando su vulnerabilidad ante estas perturbaciones.
